國(guó)家稅務(wù)總局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前指出，稅收政策調(diào)整首先是統(tǒng)一稅制，一部分優(yōu)惠政策將不再有了，從明年起我國(guó)稅收政策還將作更大調(diào)整。而且部分上市公司先征后返政策也將在年底停止，這將會(huì)對(duì)我國(guó)上市公司基本財(cái)務(wù)狀況有一定影響，但不是投資者想象的那么大，其他的優(yōu)惠政策仍然存在。

　　“一部分優(yōu)惠政策將不再有了”主要是指先征后返的優(yōu)惠政策執(zhí)行到今年12月31日，對(duì)部分上市公司影響較大，會(huì)使得一部分上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，例如澳柯瑪2000年實(shí)現(xiàn)稅收利潤(rùn)2975萬(wàn)元，若剔除青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政返還超過(guò)15%的部分計(jì)2220萬(wàn)元，該公司實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)僅有755萬(wàn)元。該公司今年中期凈利潤(rùn)雖比去年同期增長(zhǎng)27.53%，但去年同期所得稅率實(shí)際負(fù)擔(dān)為33%，而今年上半年為15%.這就是說(shuō)，如果當(dāng)?shù)卣唤o予返還，該公司的凈利潤(rùn)大打折扣，類似這樣的上市公司還有維維股份等。

　　目前我國(guó)上市公司總體稅收情況是這樣的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我國(guó)滬深兩市的1133家A股上市公司中，有773家享受所得稅優(yōu)惠政策，占公司總數(shù)的68.2%.這其中包括享受高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠政策、開(kāi)發(fā)區(qū)所得稅減免政策和外商投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的公司。而享受“先征后返”優(yōu)惠政策的公司占上述享受所得稅優(yōu)惠政策公司總數(shù)的31.4%，占上市公司總數(shù)的20%.但是從這樣的結(jié)構(gòu)來(lái)看，受到財(cái)政部通知影響的上市公司約占上市公司總數(shù)的20%，但另外500多家享受其他所得稅優(yōu)惠的上市公司，則不受此通知限制。因此，明年我國(guó)上市公司中仍會(huì)有一半以上可以繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠。而受到財(cái)政部通知影響的約20%的公司，雖然不再享受僅針對(duì)上市公司的稅收優(yōu)惠，但仍然可以通過(guò)其他渠道爭(zhēng)取優(yōu)惠政策。

　　根據(jù)我國(guó)目前《企業(yè)所得稅暫行條例》規(guī)定，有兩類企業(yè)可繼續(xù)享有不同形式的所得稅優(yōu)惠。一類是民族自治地方的企業(yè)，需要照顧和鼓勵(lì)的，經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)，可以實(shí)行定期減稅或者免稅。符合西部大開(kāi)發(fā)稅收優(yōu)惠條件的企業(yè)所得稅均為15%，有的甚至再減至7.5%.近期公布的東方鉭業(yè)、桂冠電力、吳忠儀表、圣雪絨、美克股份等仍然會(huì)受到這方面的優(yōu)惠待遇。另一類是法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定給予減稅或者免稅的企業(yè)。如根據(jù)國(guó)家有關(guān)政策，大型科研院所改制而成的上市公司，仍享受5年的所得稅優(yōu)惠政策；還有經(jīng)濟(jì)特區(qū)、各地方高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的上市公司，執(zhí)行15%優(yōu)惠稅率政策。如太太藥業(yè)、云南白藥、國(guó)能集團(tuán)、佛山照明等均在此優(yōu)惠政策之例。因此可以說(shuō)，稅收政策的改變暫時(shí)還不會(huì)涉及到大多數(shù)上市公司，特別是高科技企業(yè)。

　　而國(guó)家稅務(wù)總局有關(guān)負(fù)責(zé)人所強(qiáng)調(diào)的‘從明年起我國(guó)稅收政策將做重大調(diào)整’，主要是指統(tǒng)一企業(yè)所得稅稅率的問(wèn)題，目前上市公司所得稅率高低不一的情況有望得到調(diào)整。由于我國(guó)目前稅率較高，應(yīng)該這是對(duì)現(xiàn)有所得稅率33%整體上的下調(diào)，目前有關(guān)部門正在制定進(jìn)行統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅率的方案，這樣做體現(xiàn)了對(duì)上市公司稅負(fù)的公平原則，關(guān)鍵一點(diǎn)是對(duì)我國(guó)加入WTO對(duì)所有企業(yè)實(shí)行國(guó)民待遇的客觀需要。有可能對(duì)上市公司在法定稅率的基礎(chǔ)上制定統(tǒng)一的上市公司優(yōu)惠稅率。

　　那么上述政策會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響呢？雖然說(shuō)先征后返政策將停止，會(huì)對(duì)目前20%左右的企業(yè)影響較大，會(huì)使這部分公司面臨著保證稅后利潤(rùn)方面的一些壓力，但考慮到如果統(tǒng)一稅率使得稅負(fù)的降低會(huì)與上述因素有抵銷沖減作用，整體上對(duì)證券市場(chǎng)影響不會(huì)太大。而且從國(guó)際上看，上市公司所得稅負(fù)大多低于非上市公司。這是因?yàn)楣_(kāi)募股的上市公司所得要繳企業(yè)所得稅，公司股東獲得分紅派息后又要繳納一次所得稅，對(duì)一筆所得二次征稅，上市公司所得稅率理應(yīng)定得低一些。而且根據(jù)國(guó)際慣例，任何一個(gè)國(guó)家在對(duì)于吸引外資方面都會(huì)制定一定的優(yōu)惠措施。即使在我國(guó)目前已經(jīng)加入WTO的情況下，也需要制定一些針對(duì)我國(guó)國(guó)情的優(yōu)惠政策，這和加入WTO實(shí)行國(guó)民待遇是不相矛盾的，國(guó)際上也是認(rèn)可的。另外，從長(zhǎng)期看，我國(guó)畢竟才剛剛加入WTO，和國(guó)際完全接軌還要有一個(gè)分步驟的過(guò)程，國(guó)家對(duì)于特定地區(qū)和特定產(chǎn)業(yè)的稅收扶持政策將持續(xù)下去，很難一刀切限制與此有關(guān)的上市公司享受稅收優(yōu)惠的實(shí)行。因此這項(xiàng)政策的改變，可以說(shuō)總體上對(duì)于證券市場(chǎng)的影響不大，只會(huì)對(duì)大多數(shù)股票進(jìn)行股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在介入某一只股票時(shí)一定要分清楚它目前的所得稅率是多少，今后將要調(diào)整稅率是多少，這樣才會(huì)可能指導(dǎo)自己的投資行為。