摘要：文章通過(guò)我國(guó)節(jié)能減排融資方式、融資特點(diǎn)的分析，指出目前的融資模式存在對(duì)國(guó)家財(cái)政收入依賴(lài)性過(guò)強(qiáng)、資金穩(wěn)定性不夠、缺乏金融工具的創(chuàng)新和使用等不足，并將各種融資模式進(jìn)行對(duì)比，以期能對(duì)我國(guó)節(jié)能減排融資模式創(chuàng)新和相關(guān)研究有所幫助。

　　關(guān)鍵詞：節(jié)能減排；融資模式；金融創(chuàng)新

　　一、引言

　　作為發(fā)展中的大國(guó)，節(jié)能減排工作面臨的最嚴(yán)峻問(wèn)題就是資金問(wèn)題。近幾年，我們國(guó)家在節(jié)能減排方面做了很多工作，這些工作得到社會(huì)的廣泛關(guān)注。這種趨勢(shì)的變化使得在節(jié)能減排領(lǐng)域的資金投入量逐漸增加。在“十一五”期間，我們國(guó)家在環(huán)保項(xiàng)目上的投資額度將近14000億元，大約占同期GDP比例為1.6%。盡管投資力度加大，但節(jié)能減排工作是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，需要長(zhǎng)期不懈的努力。節(jié)能減排投融資在主體結(jié)構(gòu)、投資效率等方面存在的問(wèn)題日益顯現(xiàn)出來(lái)，運(yùn)作機(jī)制中的種種矛盾也越來(lái)越重，在節(jié)能減排的總量資金方面也存在不足的問(wèn)題，融資模式方面，還基本停留在政策性資金支持上、財(cái)政體制等方面，無(wú)法適應(yīng)節(jié)能減排投融資發(fā)展的要求，相關(guān)金融工具創(chuàng)新有待加強(qiáng)，融資模式有待完善。

　　二、我國(guó)節(jié)能減排融資的主要特點(diǎn)

　　（一）節(jié)能減排資金主要供給者是政府

　　在我國(guó)，目前資金來(lái)源構(gòu)成：節(jié)能減排的資金主要支持者一方面是企業(yè)自有資金，兩一方面是政府的財(cái)政資金。我國(guó)的節(jié)能減排企業(yè)主要是一些中小企業(yè)，其特點(diǎn)是：中小企業(yè)的自有資金量不足，因此所需的建設(shè)資金數(shù)量收到影響。我們國(guó)家節(jié)能減排資金主要供給者是政府，政府在節(jié)能減排資金方面扮演重要角色導(dǎo)致在節(jié)能減排方面投入的資金對(duì)政府的依賴(lài)系性，而政府方面的財(cái)政資金也有限度，獲取資金的條件、審批程序等有嚴(yán)格限制。綜上分析?，F(xiàn)階段，我國(guó)的節(jié)能減排資金總量方面存在嚴(yán)重的不足問(wèn)題。

　　（二）節(jié)能減排融資效率不高

　　長(zhǎng)期以來(lái)，政府投資建設(shè)是我國(guó)節(jié)能減排投融資采用的基本模式，項(xiàng)目建成之后的運(yùn)營(yíng)管理權(quán)移交其下屬事業(yè)單位，這是模式具有政府壟斷的特點(diǎn)，這種模式不能形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，也不能保證運(yùn)營(yíng)的效率。

　?。ㄈ┕?jié)能減排資金的支持者是商業(yè)銀行的貸款

　　我們國(guó)家節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比發(fā)達(dá)國(guó)家起步晚，目前節(jié)能減排融資主要的主要方式是傳統(tǒng)的商業(yè)貸款，還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的針對(duì)節(jié)能減排項(xiàng)的金融產(chǎn)品。這對(duì)節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)融資的開(kāi)展極為不利，同時(shí)對(duì)節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生極大的制約作用。

　　在節(jié)能減排投融資的過(guò)程中，政府投資形成的壟斷或政策性金融使得社會(huì)上的其他投資主體無(wú)法進(jìn)入其中；支持節(jié)能減排資金的信貸模式是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款。上述特點(diǎn)使得融資領(lǐng)域中市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制不強(qiáng)，投資效率不高。

　　三、節(jié)能減排項(xiàng)目的主要融資方式

　　（一）從國(guó)家財(cái)政獲取的融資資金

　　1.融資的種類(lèi)

　?。?）直接資金

　　國(guó)家利用公共資金支持事業(yè)發(fā)展，將發(fā)展計(jì)劃資金直接投入到公共資金中，所支持的事業(yè)必須具有具有公共產(chǎn)品性質(zhì)，而節(jié)能減排也恰恰屬于這個(gè)范圍。

　　（2）以政府名義擔(dān)保的銀行貸款

　　財(cái)政擔(dān)保是政府提倡和支持的領(lǐng)域提供的擔(dān)保。政府支持的領(lǐng)域有：節(jié)能、新能源、可再生能源利用、能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，高效地利用能源等。在實(shí)際政策中，政府不僅僅采用資金支持與能源有關(guān)的項(xiàng)目提供財(cái)政擔(dān)保，也可采取提供補(bǔ)貼、專(zhuān)款資助等方式為能源公司提供擔(dān)保。

　　2.國(guó)家財(cái)政資金的融資方面存在的問(wèn)題

　?。?）財(cái)政資金是節(jié)能減排融資中不可缺少的第一推動(dòng)力。

　　政府對(duì)市場(chǎng)在社會(huì)資源配置方面提供的保障和支持體現(xiàn)在投入到節(jié)能減排領(lǐng)域的財(cái)政扶持資金方面，政府的財(cái)政扶持資金對(duì)節(jié)能減排業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重要的作用和影響。

　?。?）市場(chǎng)機(jī)制上，政府對(duì)信息傳遞能力和處理能力駕馭不足，同時(shí)，政府提供的扶持的節(jié)能減排項(xiàng)目的資金與節(jié)能減排項(xiàng)目運(yùn)行不能很好結(jié)合。政府的在信息傳遞和處理上的能力弱于民間企業(yè)，在市場(chǎng)適應(yīng)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力上也遜色。

　?。?）“信息不對(duì)稱(chēng)性”是節(jié)能減排資金運(yùn)行中存在的問(wèn)題，政府的財(cái)政資金如果直接投入到節(jié)能減排項(xiàng)目中，往往不能保證資金的安全。財(cái)政資金投入到節(jié)能減排企業(yè)還有所有者缺位的問(wèn)題，這樣，政府作為財(cái)政資金的管理者，無(wú)法發(fā)揮管理作用。這時(shí)，投入到節(jié)能減排項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中的國(guó)家的財(cái)政資金會(huì)受到損害。

　?。ǘ纳虡I(yè)銀行中獲得的信貸融資

　　1.節(jié)能減排行業(yè)發(fā)展與商業(yè)銀行信貸融資

　　節(jié)能減排業(yè)要發(fā)展，離不開(kāi)大量資金的投入，而各個(gè)國(guó)家的政府很難解決如此大量的融資資金，這就使得商業(yè)銀行與金融私營(yíng)部門(mén)的投融資更受關(guān)注。我國(guó)，我國(guó)應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家推倡的綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)，在投融資決策過(guò)程中考慮到對(duì)環(huán)境產(chǎn)生的后果，

　　把節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)加入到金融體系的服務(wù)范疇內(nèi)。在貸款政策方面，商業(yè)銀行開(kāi)展的“綠色信貸”業(yè)務(wù)，應(yīng)優(yōu)先扶持節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目；對(duì)于節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的貸款條件方面給以優(yōu)惠政策，同時(shí)給予對(duì)中小節(jié)能減排企業(yè)在融資融資方面更多的支持，同時(shí)，對(duì)有關(guān)制度方面，支持金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)生多種金融產(chǎn)品，來(lái)推動(dòng)節(jié)能減排業(yè)的開(kāi)展，是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力得到提升。

　　2.在節(jié)能減排項(xiàng)目融資過(guò)程中有關(guān)商業(yè)銀行信貸問(wèn)題

　　節(jié)能減排業(yè)的特征是：外部性、不確定的收益。因此，對(duì)于節(jié)能減排企業(yè)來(lái)講，通過(guò)提供抵押品方式、有效擔(dān)保方式來(lái)獲得商業(yè)銀行的貸款難度很大；同時(shí)節(jié)能減排領(lǐng)域和節(jié)能減排相關(guān)技術(shù)對(duì)銀行來(lái)講又是不了解的，銀行從貸款的風(fēng)險(xiǎn)和貸款的安全性考慮，也難以對(duì)節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)行使貸款業(yè)務(wù)。因此，從中小企業(yè)融資方式來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的青睞商業(yè)銀行，尤其是股份制商業(yè)銀行，但商業(yè)銀行對(duì)節(jié)能減排企業(yè)還是缺乏信心。結(jié)果是：盡管節(jié)能減排企業(yè)的項(xiàng)目前景發(fā)展很好，但抵押擔(dān)保的融資渠道難以實(shí)現(xiàn)。

　?。ㄈ┵Y本市場(chǎng)上的融資

　　1．證券市場(chǎng)與節(jié)能減排融資

　　在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，市場(chǎng)體系中重要組成部分之一是證券市場(chǎng)的發(fā)展，證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)、放應(yīng)貨幣資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，同時(shí)其對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行體系產(chǎn)生巨大的影響。證券發(fā)起者指的是籌資方，即是資金需求方，將證券銷(xiāo)售給投資者而籌集得所需資金。

　　證券市場(chǎng)對(duì)節(jié)能減排的企業(yè)的融資方式和渠道的效果如下：

　　首先，通過(guò)證券市場(chǎng)可以使節(jié)能減排企業(yè)的技術(shù)與資金有效的結(jié)合，并實(shí)現(xiàn)兩種資源的最優(yōu)組合。在證券市場(chǎng)與節(jié)能減排企業(yè)的相互關(guān)系中，在市場(chǎng)機(jī)制的作用下，節(jié)能減排技術(shù)與項(xiàng)目資金一旦有機(jī)結(jié)合，可以充分利用技術(shù)與資金資源。

　　其次，節(jié)能減排企業(yè)與證券市場(chǎng)的有機(jī)結(jié)合，可以很好的利用資本的乘數(shù)效應(yīng)作用。

　　通過(guò)證券市場(chǎng)，優(yōu)化的配置節(jié)能減排企業(yè)資源，有效的發(fā)揮資本的乘數(shù)效應(yīng)這一重要作用，使節(jié)能減排企業(yè)、整個(gè)產(chǎn)業(yè)、整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)效益提升，實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展。

　　2．二板市場(chǎng)與節(jié)能減排企業(yè)融資

　　二板市場(chǎng)又名創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是指專(zhuān)門(mén)為快速成長(zhǎng)的企業(yè)或者中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展設(shè)立的證券融資市場(chǎng)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的企業(yè)是指還不具備在主板市場(chǎng)上上市的條件，但其自身的發(fā)展又急需借助于資本市場(chǎng)來(lái)籌措發(fā)展所需資金，因而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立為該類(lèi)企業(yè)提供了更為便利的融資渠道和條件。二板市場(chǎng)為節(jié)能減排企業(yè)提供了更便捷有效的融資機(jī)會(huì)，為節(jié)能減排企業(yè)提供了很好的融資渠道。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為節(jié)能減排企業(yè)中的中小節(jié)能減排企業(yè)的發(fā)展，開(kāi)辟非常有利的功能渠道。

　　（四）國(guó)際融資

　　流動(dòng)資金、中長(zhǎng)期資金是企業(yè)發(fā)展不可缺少的。這部分資金可以在國(guó)際金融市場(chǎng)中籌集得到。獲取資金的目是以更低的更優(yōu)惠的資金成本籌集到的企業(yè)發(fā)展所需更多的資金，從而提供企業(yè)擴(kuò)張、發(fā)展所需大量資金支持。由于節(jié)能減排是涉及到全球的共性問(wèn)題，國(guó)際上很多金融機(jī)構(gòu)都試圖在支持節(jié)能減排融資工作中所有突破，并具備一些成功的經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)合作、溝通，在各政府間貸款方面、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款方面及國(guó)際銀行組織的專(zhuān)項(xiàng)貸款方面得到幫助和支持。

　　以上幾種融資渠道的分析表明，在企業(yè)發(fā)展的不同階段對(duì)資金的需求量及所承擔(dān)的資金項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有所差異導(dǎo)致企業(yè)所選擇的融資渠道也不同。在企業(yè)不同的發(fā)展時(shí)期，企業(yè)應(yīng)該選擇不同的融資渠道與融資方法，以實(shí)現(xiàn)融資資金的優(yōu)化配置。

　　四、結(jié)束語(yǔ)

　　不斷增大的節(jié)能減排項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模使得項(xiàng)目資金的需求日益增多，我國(guó)的節(jié)能減排項(xiàng)目建設(shè)發(fā)展歷史不長(zhǎng)，建設(shè)經(jīng)驗(yàn)較少，在建設(shè)過(guò)程中融資模式單一，缺乏創(chuàng)新，資金過(guò)度依賴(lài)政府政策性支持，使得節(jié)能減排項(xiàng)目融資不足，因此應(yīng)加大對(duì)節(jié)能減排項(xiàng)目融資模式的研究和創(chuàng)新力度，積極利用資本市場(chǎng)、國(guó)際資金參與節(jié)能減排項(xiàng)目的融資模式，從而推動(dòng)節(jié)能減排項(xiàng)目融資的發(fā)展。