摘要：我國自1998年下半年開始實(shí)施積極的財(cái)政政策以來，到這種積極財(cái)政政策完成使命退出歷史舞臺，已經(jīng)取得了舉世矚目的成就。它以增發(fā)國債為主要措施，也是啟動(dòng)措施，但國債對我國經(jīng)濟(jì)的影響存在爭議。我們接下來只就積極財(cái)政政策當(dāng)中的增發(fā)國債問題，分析以下我國發(fā)行國債的資金來源及投向，以及對我國經(jīng)濟(jì)的影響。

　　關(guān)鍵詞：國債 支出 資金來源 有效需求

　　1 我國積極財(cái)政政策中的國債政策

　　從1998年提出積極財(cái)政政策開始，我國每年都會發(fā)行大量的國債，以推進(jìn)積極財(cái)政政策的實(shí)施。

　　1.1 1998年的國債政策

　　1998年8月，全國人民代表大會第四次常務(wù)委員會通過財(cái)政預(yù)算調(diào)整方案。①增發(fā)1000億元長期國債，用于國家預(yù)算內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)專項(xiàng)投資；②將年初預(yù)算中原用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的180億元調(diào)整為經(jīng)常性項(xiàng)目支出，用于增加科技教育投入、過于企業(yè)下崗職工基本生活費(fèi)保障、離退休人員養(yǎng)老金的足額發(fā)放和增加搶險(xiǎn)救災(zāi)支出。

　　1.2 1999年的國債政策

　　1999年初，我國發(fā)行500億元長期國債，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，年中，針對當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢，又增發(fā)了600億元長期國債。新增國債主要用于在建的基礎(chǔ)設(shè)施、一些重點(diǎn)行業(yè)的技術(shù)改造、重大項(xiàng)目裝備國產(chǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、環(huán)保與生態(tài)建設(shè)以及科教基礎(chǔ)設(shè)施等方面。

　　1.3 2000年的國債政策

　　2000年年初發(fā)行了1000億元長期建設(shè)國債，下半年又實(shí)行預(yù)算調(diào)整方案，又增發(fā)500億元長期國債。這共計(jì)1500億元國債資金主要用于加快在建國債項(xiàng)目建設(shè)，增加基礎(chǔ)設(shè)施投入，支持國有企業(yè)技術(shù)改造，加大西部開發(fā)和生態(tài)環(huán)境建設(shè)，發(fā)展科技教育。主要投向：①基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。包括公路干線、中西部地區(qū)旅游設(shè)施。②水里和生態(tài)項(xiàng)目。包括水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、移民建鎮(zhèn)、退耕還林還草，天然林和草場保護(hù)工程、京津周圍沙源治理啟動(dòng)工程。③產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。包括企業(yè)技術(shù)改造、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，超市道路交通、環(huán)保等設(shè)施國產(chǎn)化，國防軍工企業(yè)技術(shù)改造，以及生物、芯片等重大科技項(xiàng)目。④教育設(shè)施。包括因高等學(xué)校擴(kuò)招增加學(xué)生校舍等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中西部高校建設(shè)補(bǔ)助。⑤城市環(huán)保項(xiàng)目。2000年，中央明確提出國債建設(shè)基金原則上不上新項(xiàng)目，集中力量完成在建項(xiàng)目。

　　1.4 2001年的國債政策

　　2001年，全年發(fā)行1500億元長期建設(shè)國債。其中，1000億元建設(shè)國債，用于彌補(bǔ)前期基礎(chǔ)建設(shè)在建項(xiàng)目后續(xù)資金和工程收尾。500億元特征國債，支持西部開發(fā)，主要用于青藏鐵路、西電東送、西氣東輸、南水北調(diào)、生態(tài)建設(shè)等一些重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　1.5 2002年的國債政策

　　2002年繼續(xù)發(fā)行長期建設(shè)國債1500億元。主要用于在建國債項(xiàng)目、西部開發(fā)項(xiàng)目、重點(diǎn)企業(yè)改造，以及南水北調(diào)、京津水資源保護(hù)工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和教育、公檢法等方面設(shè)施的建設(shè)。

　　從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的公債有害論的時(shí)代背景可以看出，當(dāng)時(shí)大部分國家處于君主專制時(shí)期，國家的收入就是統(tǒng)治者的收入，他們可以隨意的奢侈浪費(fèi)，在通過稅收取得收入的情況下，他們的支出還是受到收入的制約，然而，如果可以發(fā)行公債的話，就更刺激統(tǒng)治者的消費(fèi)。并且，當(dāng)時(shí)資本主義正處于自由競爭時(shí)期，投資旺盛，社會上基本上不存在閑置資本，政府發(fā)行公債，必然會是資本從生產(chǎn)領(lǐng)域抽出，然后，統(tǒng)治者們將其消費(fèi)掉。資本從生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到了消費(fèi)領(lǐng)域，無法在創(chuàng)造利潤了，在這種背景下，公債是有百害而無一利的。

　　2 我國國債資金的支出方向及所起的作用

　　我國實(shí)行積極財(cái)政政策、發(fā)行國債的政府是社會主義制度下的政府，是負(fù)責(zé)任的政府，并且國債的發(fā)行、政府的支出都是有章可循的，根本不存在政府主觀上把國債資金奢侈消費(fèi)掉的問題。從我國國債資金的支出情況可以看出，我國發(fā)行的國債籌集的資金主要投入在了三個(gè)方面�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高新技術(shù)的改造升級、教育和科研投入。

　　2.1 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出

　　國債資金在提供“公共物品”的支出時(shí)，首選是基礎(chǔ)設(shè)施及一部分基礎(chǔ)工業(yè)，也就是用于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資。基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)在再生產(chǎn)過程中具有特殊的地位和作用，它為整個(gè)再生產(chǎn)過程提供“共同生產(chǎn)條件”。馬克思認(rèn)為，作為共同生產(chǎn)條件的固定資產(chǎn)如交通運(yùn)輸系統(tǒng)、郵政通信系統(tǒng)、排水系統(tǒng)等固定資產(chǎn)，具有公用性、非獨(dú)占性和不可分割性，即具有“準(zhǔn)公共物品”的一般特性。并且，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門是各生產(chǎn)和流通部門所必需的投入品，因此，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門和所有部門的關(guān)聯(lián)較大，感應(yīng)系數(shù)較高，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后就會構(gòu)成全面制約經(jīng)濟(jì)增長的“瓶頸”。我國在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資大大降低了我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的瓶頸效應(yīng)，給市場提供了良好的發(fā)展環(huán)境，帶動(dòng)了民間投資，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　2.2 高新技術(shù)革新支出

　　1998年以來，從國債資金中拿出355.4億元支持重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)品的技術(shù)改造，而且?guī)��?dòng)了社會增加的投入。企業(yè)技術(shù)改造有力地推動(dòng)了結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級使得我國經(jīng)濟(jì)增長模式開始發(fā)生質(zhì)的變化，促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)增長方式由粗放向集約式的轉(zhuǎn)變。如高新技術(shù)在造船業(yè)的應(yīng)用、在鋼鐵行業(yè)的應(yīng)用、石油化工行業(yè)的應(yīng)用、家電行業(yè)的應(yīng)用等，大大地提升了產(chǎn)品的質(zhì)量、品種。

　　2.3 教育及科研的支出

　　教育是一個(gè)民族發(fā)展的根本，我國國債資金也用在了教育設(shè)施的建設(shè)上，包括校舍的擴(kuò)建，教育設(shè)施的更新。及西部高校的補(bǔ)助等。這一方面擴(kuò)大了國內(nèi)需求，同時(shí)也為培養(yǎng)更多人才提供了保障。

　　從我國國債資金的用途上可以看出，這些資金主要用在了關(guān)乎國計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施的投資上。雖然留下了不少的債務(wù)，但同時(shí)也留下了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，是具有生產(chǎn)性的。因此說，我國的國債，單從支出這一方面就不符合古典公債有害論的條件，相反，從凱恩斯學(xué)派的角度，恰恰說明了國債是可以擴(kuò)大有效需求，帶動(dòng)民間投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。

　　3 我國國債資金的來源

　　通過我國國債的認(rèn)購主體可以得知國債資金的主要來源。我國國債的認(rèn)購主體主要分為民間組織和公共機(jī)構(gòu)，民間組織又可以分為企業(yè)和居民個(gè)人。企業(yè)有銀行企業(yè)和非銀行企業(yè)。公共機(jī)構(gòu)則有中央銀行和政府部門。以上的組織和機(jī)構(gòu)都可以作為國債的購買者。

　　3.1 民間組織購買國債

　　民間組織如居民和企業(yè)購買國債出于一種儲蓄保值的目的，投資的目的不大。因?yàn)閲鴤�是以國家信用為保證的，風(fēng)險(xiǎn)較低，并且國債利率一般高于銀行利率，所以購買國債可以起到一種儲蓄保值的作用，但是它的收益率相對于投資在其他領(lǐng)域肯定是比較低的。因此說，民間組織用于購買國債的資金一般都是閑置資金和用于消費(fèi)支出的資金。另外，銀行機(jī)構(gòu)的資金大部分也是來自居民儲蓄，這部分資金雖然是居民的閑置資金，但是銀行機(jī)構(gòu)通過融資，可以將這部分資金貸出，用于投資。因此說，銀行購買國債會減少向外貸款，從而減少了一些企業(yè)的投資。

　　3.2 公共部門購買國債

　　政府和中央銀行購買國債，政府購買國債的目的和民間組織購買國債的目的一樣，其資金的來源也主要是本部門的閑置資金。中央銀行購買國債的目的是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。中央銀行購買國債有直接購買和在公開市場購入。兩種方式都是通過中央銀行的信用直接增加基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)，這部分資金不是來自一國經(jīng)濟(jì)部門現(xiàn)有的資金，而是通過信用創(chuàng)造出來的。

　　從以上的分析可以看出，第一種國債資金來源可能會對消費(fèi)支出有一定的影響，但是國債的資產(chǎn)效應(yīng)的會大大減小這種影響，另外這種資金來源也不會對生產(chǎn)領(lǐng)域的投資造成影響。第二種國債資金來源可能會減少一部分用于生產(chǎn)領(lǐng)域的投資資金。第三種國債資金來源顯然不是現(xiàn)有的資金，因此也不會對生產(chǎn)造成影響。

　　4 公債的資產(chǎn)效應(yīng)對總需求的影響

　　最早提出公債的資產(chǎn)效應(yīng)的是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納。公債的資產(chǎn)效應(yīng)是說發(fā)行公債會增加民眾持有的資產(chǎn)，和公債幻覺相聯(lián)系，民眾覺得認(rèn)購公債是自己的財(cái)富增加了，從而導(dǎo)致民間公債持有的消費(fèi)支出的增加。事實(shí)上，自凱恩斯革命以來，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)界的注意力很大程度上轉(zhuǎn)向了公債資產(chǎn)效應(yīng)。發(fā)行公債能增加居民的金融資產(chǎn)，一方面是收入效應(yīng)使居民覺得比以前富裕了從而增加消費(fèi)支出；另一方面是替代效應(yīng)使民眾減少勞動(dòng)，增加閑暇，從而增加了消費(fèi)。也就是說，公債的發(fā)行具有刺激消費(fèi)增加需求的作用。

　　通過對我國國債的支出及來源的分析，可以看出，我國的國債資金主要用在了一些具有生產(chǎn)性的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)更新上面，是有生產(chǎn)能力，可以帶來收入的，并且，這些投入增加了私人投資的信心，為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行提供了基本的條件，從而帶動(dòng)了私人部門的投資，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從我國的國債資金的來源來看，我國國債對私人部門的投資資金影響不大，也就是說我國國債資金并沒有掠奪具有生產(chǎn)性的資本。它恰恰將民間的閑散資本用在了生產(chǎn)領(lǐng)域。無論是從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還是從凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來說，在我國實(shí)行積極財(cái)政政策期間的國債的發(fā)行，大大地推動(dòng)了積極財(cái)政政策的實(shí)施，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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