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淺析我國離岸金融市場

來源: 蒲玲 編輯: 2010/11/01 15:43:50  字體:

  摘要:發(fā)展我國離岸金融市場的意義重大,不僅可以為我國巨額的外匯儲備減壓,推動人民幣國際化,而且可以促進(jìn)我國金融體制改革,提離金融業(yè)的經(jīng)營水平。我國的離岸金融市場正在積極發(fā)展中,但同時也隱藏著巨大的金融風(fēng)險。隨著我國入世過渡期的結(jié)束,我國銀業(yè)與外資銀行的全面競爭展開,越來越多的人關(guān)注這種競爭可能帶給我國銀行業(yè)的競爭壓力,尤其是在離岸金融市場上的競爭會更加激烈。

  關(guān)鍵詞:離岸金融市場 現(xiàn)狀 競爭 風(fēng)險監(jiān)管

  岸金融市場又稱境外金融市場,是指以自由兌換貨幣為交易媒介,專門經(jīng)營以非居民為主體的借貸、結(jié)算、資本流動、保險、信托和證券、期貨、衍生工具交易等金融服務(wù),而不受市場所在國和貨幣發(fā)行國以及金融法規(guī)和法律限制的市場。

  一、我國離岸金融市場的現(xiàn)狀

  1989年,由中央銀行政策扶持,招商銀行、廣東發(fā)展銀行等銀行先后獲準(zhǔn)經(jīng)營離岸銀行業(yè)務(wù),特點是“內(nèi)外分離,兩頭在外”,即離岸資金來源和運(yùn)用只能服務(wù)于非居民。從1989年至亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前夕,我國離岸銀行業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一個快速發(fā)展階段,離岸資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到20多億美元,期間廣東發(fā)展銀行成功發(fā)行6000萬美元境外浮息存款證(FRCD)。然而,一些不容忽視的隱患也因此暴露。1997年為防范和化解金融風(fēng)險,央行“叫停”離岸銀行業(yè)務(wù),離岸銀行業(yè)務(wù)也因此進(jìn)入了調(diào)整期。2002年重新恢復(fù)離岸銀行業(yè)務(wù),離岸銀行業(yè)務(wù)進(jìn)入新的發(fā)展時期。

  二、我國發(fā)展離岸金融市場的必要性

  1.建立離岸金融市場是我國金融業(yè)走向國際化的客觀需要。建立離岸金融市場,將吸引大批跨國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入,使國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在直面競爭中得到鍛煉,會帶來最新的金融工具,使國內(nèi)金融產(chǎn)品迅速與國際接軌,有利于金融業(yè)務(wù)的國際化。

  2.建立離岸金融市場可以為我國企業(yè)實施走出戰(zhàn)略提供方便融資渠道。建立離岸金融市場,有利于進(jìn)一步加大我國吸引外資的力度,改進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的融資條件和融資環(huán)境,降低其融資成本,從而為國內(nèi)企業(yè)提供長期、高質(zhì)量的資金來源,為國內(nèi)企業(yè)實施國際化戰(zhàn)略提供可靠的資本保障。

  3.離岸金融市場將推動國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展。離岸金融市場的建立和發(fā)展,必將增強(qiáng)國內(nèi)金融業(yè)的壓力,打破經(jīng)營壟斷的格局,促進(jìn)經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的開拓和技術(shù)水平的提高。國內(nèi)金融業(yè)面對離岸金融市場的壓力,必將使現(xiàn)代化的操作技術(shù)手段—電了設(shè)備在金融業(yè)廣泛應(yīng)用,積極開拓多樣化,適用各方面的需要、極為便利的服務(wù)手段和業(yè)務(wù)品種。

  三、中資銀行業(yè)在離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展中的制約因素

  一是準(zhǔn)入管制過嚴(yán),市場開放度不高。監(jiān)管當(dāng)局對銀行經(jīng)營離岸銀行業(yè)務(wù)實行非常嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入管制,特別是對中資銀行經(jīng)營離岸銀行業(yè)務(wù)實行嚴(yán)格限制。截至2006年,只有7家中資銀行獲得經(jīng)營離岸銀行業(yè)務(wù)的許可,其中4家獲準(zhǔn)經(jīng)營離岸銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù),3家獲準(zhǔn)經(jīng)營離岸銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的銀行。

  二是政策優(yōu)惠不到位,外部環(huán)境不寬松。離岸銀行業(yè)務(wù)的良好發(fā)展,優(yōu)惠寬松的外部政策支持是重要條件。離岸銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展特別需要有健全的保密制度和優(yōu)惠的稅收制度支持,但是,離岸業(yè)務(wù)在我國發(fā)展快20年了,配套的保密制度和稅收制度一直沒有出臺。

  三是中外資銀行待遇不平等,競爭環(huán)境不公平。由于外資銀行不受我國現(xiàn)行離岸銀行業(yè)務(wù)管理規(guī)定的調(diào)整,導(dǎo)致中外資銀行在離岸銀行業(yè)務(wù)市場準(zhǔn)入、外匯管制等諸多方面的不平等待遇,同時,國家明確了對外資銀行經(jīng)營離岸銀行業(yè)務(wù)的優(yōu)惠政策,但中資銀行卻沒有相關(guān)優(yōu)惠政策。

  四是監(jiān)管主體和職責(zé)不明確,監(jiān)管政策標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。由于離岸銀行業(yè)務(wù)同時涉及銀行監(jiān)管和外匯管理多個方面,因此離岸銀行業(yè)務(wù)的開展涉及中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和國家外匯管理局等多個監(jiān)管部門;但國家對離岸銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管主體和各監(jiān)管部門的職責(zé)劃分并沒有明確,導(dǎo)致對離岸銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管職責(zé)重疊交叉、使得促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展的政策始終不能出臺,影響業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展。

  四、發(fā)展離岸銀行業(yè)務(wù)的措施和建議

  1.中國離岸金融市場成因要素評價指標(biāo)體系。

  現(xiàn)在主要采取層次分析法,離岸金融市場成因要素可以按重要性依次排序為:政治環(huán)境;金融發(fā)展政策;經(jīng)濟(jì)實力;金融工具創(chuàng)新;交通、電訊狀況;金融監(jiān)管;聲譽(yù)優(yōu)勢;在岸金融發(fā)展?fàn)顩r;金融政策的穩(wěn)定性;市場組織費用;教育狀況、人才素質(zhì)。

  2.中國離岸金融市場的實際操作

  首先,區(qū)位選擇,選擇經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度都比較高,專業(yè)金融入才聚集,且具備先進(jìn)的交通、通訊設(shè)施的區(qū)域。然后,模式定位,我國選擇的是內(nèi)外分離型。再次,業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。最后,相應(yīng)對策,完善國內(nèi)金融市場;實現(xiàn)人民幣的可自由兌換;加強(qiáng)政府政策的支持推動作用;加強(qiáng)我國銀行金融創(chuàng)新步伐,增強(qiáng)銀行競爭能力;采取措施避免離岸金融市場成為稅款偷逃的通道。

  3.中國發(fā)展離岸金融市場的監(jiān)管建議

  離岸金融市場在其運(yùn)行過程中會面臨諸如信用風(fēng)險、金融創(chuàng)新風(fēng)險、資本外流風(fēng)險、法律風(fēng)險等方面的風(fēng)險,我們需及時認(rèn)識和警惕風(fēng)險的發(fā)生。我國的離岸金融市場需要在寬松的環(huán)境中發(fā)展,在規(guī)范的條件下健康成長,所以不僅需要來自多方面的監(jiān)管,而其是多方面監(jiān)管的交織和混合。包括以下幾個方面:

  監(jiān)管主體方面:我國政府、中央銀行、商業(yè)銀行三方應(yīng)共同控制金融市場的風(fēng)險。

  監(jiān)管內(nèi)容方面:作為離岸金融市場所在國,對它的監(jiān)管應(yīng)主要集中在兩方面:一是對準(zhǔn)入的監(jiān)管;二是對經(jīng)營的監(jiān)管。

  監(jiān)管方式方面:金融當(dāng)局應(yīng)從傳統(tǒng)的基本規(guī)則的監(jiān)管逐步朝面向過程的監(jiān)管轉(zhuǎn)變,從事后的靜態(tài)風(fēng)險管理轉(zhuǎn)向事前的動態(tài)風(fēng)險管理。

  監(jiān)管依據(jù)方面:進(jìn)一步完善有關(guān)離岸金融業(yè)務(wù)的法律框架。

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