你方唱罷我登場，目前，上海板塊因重組停牌的個股仍有5只。專家指出，密集出臺的規(guī)章制度和接連發(fā)布的整合方案顯示，上海國資整合重組正步入高潮階段。

　　時代周報8月6日訊 “我注意到集團將房地產業(yè)務也注入 上海建工了，重組方案還算令人滿意，希望一切順利并且能給我們帶來真實收益。”一位投資者對時代周報記者說。

　　獲52億元資產注入的上海建工股份有限公司（下稱上海建工）剛復牌，下一個交易日上海二紡機股份有限公司（下稱*ST二紡）又因重組事宜停牌。

　　52億先行先試上海建工

　　以每股14.52元的價格定向增發(fā)3.5806億股，購買控股股東上海建工集團11家子公司和9處土地資產，這是上海建工給投資者交出的資產重組答卷。以增發(fā)價和增發(fā)股數(shù)計算，此次資產注入的總值高達52億元。

　　7月31日，停牌整整一個月的上海建工發(fā)布了資產重組的具體方案。根據(jù)該方案，此次擬置入的資產包括建工集團持有的上海市安裝工程有限公司100%的股權、上海市基礎工程有限公司100%的股權、上海市機械施工有限公司100%的股權、上海建工材料工程有限公司66.67%的股權、上海市建筑構件制品有限公司100%的股權、上海園林（集團）有限公司100%的股權、上海建工橋隧筑港工程有限公司60%的股權、上海建工房產有限公司100%的股權、上海華東建筑機械廠有限公司100%的股權、湖州新開元碎石有限公司35%的股權、湖州新開元航運有限公司10%的股權、上海中心大廈建設發(fā)展有限公司4%的股權以及9處土地房屋資產。

　　作為本輪上海國資整合的重點企業(yè)之一，上海建工是建工集團下屬唯一一家上市公司，主營業(yè)務是土建施工和基礎設施投資建設等；而整個集團的主營業(yè)務包括建筑業(yè)、工業(yè)、房地產和投資四大板塊，屬于典型的“大集團小公司”模式。此次重組完成后，建工集團與建筑施工主業(yè)相關的核心業(yè)務資產將全部注入上海建工，上市公司將轉變?yōu)榧�土建施工、專業(yè)施工和房地產開發(fā)為一體的綜合性工程承包商。

　　此次非公開發(fā)行股份購買資產完成后，建工集團將持有上海建工約70.90%的股權。擬置入資產2008年實現(xiàn)的凈利潤與上海建工2008年凈利潤大致相當。上海建工相關人士表示，如果重組成功并保持與去年同等盈利能力，上海建工凈利潤有望實現(xiàn)翻番。

　　1800億的機會

　　備受各界矚目的上海國資國企整合終于在7月開始進入規(guī)�；�集中操作階段。在上海建工之前，東航上航重組方案已公布、“廣電系”整合方案獲股東大會高票通過、愛建股份公告第四任重組方上海國際、上實系3家上市公司醫(yī)藥業(yè)務整合拉開序幕；一個月內，已有6家上海國資控股的上市公司陸續(xù)因“醞釀重大重組”而停牌。

　　在眾多重組整合方案紛紛出爐的同時，上海市國資委相繼出臺了包括《本市企業(yè)國有資產產權登記、產權界定辦理指引》等多項法規(guī)。“密集出臺的各項規(guī)章制度與接連發(fā)布的整合方案都是強烈的信號，上海國資整合重組正式進入高潮階段”，長期跟蹤上海國資改革進程的產業(yè)分析師易繁向時代周報記者表示，此番上海國資整合涉及上市公司最多、經濟規(guī)模最大，未來會對國資經營模式、企業(yè)集團結構乃至上海經濟版圖產生深遠影響。

　　來自上海市國資委信息顯示，按照《關于進一步推進上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》精神，目前已有36家企業(yè)集團上報了企業(yè)改革發(fā)展三年行動規(guī)劃，占市國資委出資監(jiān)管46家企業(yè)集團的接近八成，而今年3月初這一數(shù)字為18家。按照計劃，3-5年內上海各企業(yè)集團要將管理層級由現(xiàn)在的平均6級縮減到3級以內，今年年末就要完成部分集團殼體企業(yè)的清理。

　　根據(jù)2008年9月發(fā)布的《關于進一步推進上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》，上海國資改革的目標之一是將國資資產證券化的比例從現(xiàn)有的18%提高到40%左右。有專家估算，未來幾年內等待被注入上市公司的國有經營性資產總量在1800億元左右（詳見本報4月23日報道的《1800億上海國資上市沖動》）。據(jù)國海證券研究所發(fā)布的“上海區(qū)域專題研究”報告顯示，上海國資整合涉及的上市公司達到72家，國資整合將對上海本地上市公司的資產質量帶來實質性的變化。對于海內外的投資者來說，這也是一個不容錯過的大好時機。

　　數(shù)十家國企申報重組

　　上海建工重組方案公布后，更多上海國資整合方案漸次浮出水面。

　　上海梅林正廣和股份有限公司（下稱上海梅林）8月1日公告稱，公司同一實際控制人下股份轉讓方案已獲證監(jiān)會批復，控股股東梅林集團將把其持有的上海梅林18084萬股股份作價4.23億元轉讓給益民集團。本次收購后，上海梅林的股權正式上移，直接控股股東由梅林集團變?yōu)橐婷窦瘓F，實際控制人仍為光明集團。光明集團總裁曹樹民透露，到今年底，該集團計劃通過改制、股權轉讓、合并等方式“拿掉”旗下90多家子公司，集團系統(tǒng)內層級將從五級、六級壓縮到四級，明年有條件的四級子公司也要精簡。

　　8月3日，被資本市場冷落已久的*ST二紡也拋出了“重磅炸彈”，稱目前公司正在討論相關的重組事宜，有望在30日內披露重組方案。

　　此前的一段時間內，上海梅林和*ST二紡的受關注程度并不高。而兩家公司的公告無疑令投資者發(fā)現(xiàn)，原來上海國企整合的投資機會已遠遠不是幾個重點概念股所能涵蓋。今年以來， 中金公司以及東方證券、上海證券、國海證券等各大券商紛紛推出了針對上海國企整合機會的主題報告。“企業(yè)集團整體上市或核心資產、上市公司資產被置換或被其余企業(yè)集團整合、國有資產借殼上市，以及區(qū)縣國資整合”，多家機構紛紛提示，應從多個角度挖掘上海國資整合的市場機會。

　　就時代周報記者從不同渠道了解的信息， 錦江股份、 隧道股份、 申達股份、 交運股份、 上海金陵等多家上市公司也被眾多江浙私募機構列入了重組概念的大名單。“據(jù)說首批已有10家公司重組方案獲得上海國資委批準，現(xiàn)在上海各大企業(yè)集團的董事長都是拿著厚厚的重組方案到上海國資委去申報，一旦獲得上海國資委首肯，接下來就進入程序了，”私募人士陳濤對時代周報記者說。

　　機構提前布局

　　隨著上海國資整合將進入規(guī)模性操作階段，上海國資重組概念再成為股票市場最值得發(fā)掘的投資板塊，而眾多公募私募機構已提前進場。

　　“上海建工重組方案與停牌前我們獲知的信息基本一致，”陳濤坦陳，其操盤的私募基金在數(shù)月之前即開始買入上海建工等個股，“早已在多個重組概念股中打好了埋伏。”

　　顯然，消息靈通的并非陳濤一人。據(jù)上海建工2009年一季報披露，該股前十大流通股東全部為機構，合計持有3636萬股。多只基金新進。除社保基金106組合和中國人壽保險資金外，其余8只全部為公募基金，并且7只為新進機構。但該股在停牌前一改往日橫盤洗盤的運行方式，連連長陽強力上攻，仍有大資金瘋狂買入。

　　“每逢上漲則成交量放大，下跌則明顯縮量，上漲后會橫盤洗盤一段時間。”陳濤表示，從盤面看，自去年11月探明階段性底部后，上海建工的股價呈反復震蕩盤升格局，主力穩(wěn)扎穩(wěn)打的動作將相當明顯，“停牌前20天的強力上攻說明，更多新進資金仍在建倉。”

　　其實，不僅是上海建工，上海本地股在A股的整體表現(xiàn)都令人刮目相看。今年以來，在迪斯尼、大浦東、世博會等題材炒作之下，上海板塊已獲得了一波波推漲。數(shù)據(jù)顯示，目前上海板塊整體漲幅已超過100%，高出同期上證綜指漲幅近30個百分點。不過，上海國企整合的資產注入仍令眾多基金難掩熱情，2009年中報顯示，全部A股基金中有30%的基金不同程度持有上海本地股，其中10余只股票基金持有比例超過了20%。

　　“今年上半年由于基本面太差了，很多并購和重組沒有辦法做。6月份以后，企業(yè)利潤在較快地好轉，整個市場的估值水平出現(xiàn)了回升，企業(yè)融資和注資的積極性都非常大。”匯添富基金專戶投資總監(jiān)袁建軍向時代周報記者表示，相信在市場估值逐步回升和實體經濟實質性回暖后，行業(yè)整合和資產注入將會有非常大的機會，“這可能是我們接下來獲得超額收益的特別值得需要關注的一個領域。”

　　“下一個停牌的可能是隧道股份的上海城建集團整體上市，也可能是錦江股份置換集團的錦江之星股權，反正都不會遠了，”一位券商研究人士對時代周報記者強調，與之前幾輪題材炒作不同，這次，上海國資整合“真金白銀”的資產注入高潮已經來了。