什么是委托書收購

　　委托書收購作為一種創(chuàng)新的金融工具，以委托代理關(guān)系保障了中小股東參與上市公司重大決策的權(quán)利。立法者設(shè)置委托書授權(quán)的初衷是為了讓廣大無法或無力參加股東大會(huì)的中小股東得以通過合法的渠道，以他們所信任的形式行使投票權(quán)。這對(duì)于公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善有著十分重要的意義。

　　委托書收購一方面可以使股東大會(huì)的召開易達(dá)到法定人數(shù)，提高公司的運(yùn)作效率，使少數(shù)股的股東通過集中表決權(quán)的行使，實(shí)現(xiàn)自己的股東權(quán)利；另一方面，它具有收購成本低，程序簡單，既可單獨(dú)使用又可配合股權(quán)式收購使用等優(yōu)點(diǎn)，因此，在國際市場上已成為與股權(quán)式收購并列的一種收購方式。但是，委托書收購作為一種收購：工具來講，是一把雙刃劍，它總是在完善法人治理結(jié)構(gòu)與損傷公司及股東利益間游走，它的優(yōu)點(diǎn)同時(shí)也使其容易淪為有效的、廉價(jià)的工具，被用來爭奪公司經(jīng)營權(quán)，干擾公司的正常運(yùn)行；或是被用來“做局”，操縱股票價(jià)格，在二級(jí)市場牟取暴利，影響證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。委托書收購在其他國家和地區(qū)二十多年的發(fā)展歷史也說明了這些問題。