全球投資趨勢的變化對投資機會、投資論證、法律和市場風險等必將產(chǎn)生重大影響。因此，CFO需要在全球化的視野下特別關注融資方式的選擇、平衡股東利益和客戶價值、與投資者的溝通、保持企業(yè)中相對“獨立”的身份、金融風險防范以及對投資地不同文化的了解等。

　　Iain Lumsden是英國標準人壽保險公司（Standard Life）的CFO，也是公司的首席精算師。展望2010年CFO角色的變化，他認為：“發(fā)生最大變化的將是投資市場和公司的經(jīng)營方式，股東給CFO的壓力會越來越大。”全球視野下，站在投資角度，機構(gòu)投資者的數(shù)量會日益增加，個人投資者更傾向于委托機構(gòu)進行投資，資本在全球市場流動，準確判斷投資行業(yè)將會更加困難，機構(gòu)對投資時機的選擇將會更加謹慎。而對于融資而言，相對于傳統(tǒng)的募集資金的方式，未來籌集資金的方式將會更加多樣化。此外，市場投資風險加劇，除報價以外影響投資選擇的因素越來越多，資本市場將變得愈加復雜。

　　全球投資趨勢折射出下列因素的相應變化，包括具體的投資機會、投資論證、法律和市場風險、具體的困難等等。因此，CFO除了在降低企業(yè)營運成本、增加企業(yè)價值、變革財務管理內(nèi)容、首席財務官轉(zhuǎn)變財務組織、戰(zhàn)略規(guī)劃外，在投融資管理方面，CFO還將以全球化的視野積極參與并關注以下方面：

　　股權還是債權？

　　未來幾年隨著公司的發(fā)展，融資規(guī)模也會越來越大。除了銀行貸款，公司上市和發(fā)行債券將成為公司融資的兩種重要方式。對于很多CFO來說，籌劃公司上市或者發(fā)行債券進行融資是他們的職責之一。對于投資市場發(fā)生的變化，Lumsden認為：“CFO將會付諸更多的精力去權衡發(fā)行股票還是發(fā)行債券，在兩者之間選擇對公司最有利的一種融資方式。”股權融資和債權融資各有利弊。債權融資需按事先約定的期限還本付息，具有法定的償還性和嚴格的期限性；優(yōu)點是企業(yè)的股權沒有增加，如果企業(yè)運營得好，股東可以獲取更多收益，且發(fā)行債券花費時間短，費用低，市場監(jiān)管比較寬松。就股權融資使企業(yè)的股權增加，原股東的股權受到稀釋，在收入相等的情況下，股東的收益下降，且從企業(yè)上市輔導到發(fā)行股票募集資金到位所需時間長、費用高，市場監(jiān)管比較嚴格；優(yōu)點是企業(yè)沒有還債壓力，企業(yè)可以根據(jù)年度盈利情況實施分配。

　　在成熟的資本市場中，企業(yè)發(fā)行債券的比例比較高，通過債券融資比發(fā)行股票融資的比例大得多。認為債券融資表示企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)危機的表現(xiàn)是一種誤區(qū)，實際上，企業(yè)能夠發(fā)債融資從一個側(cè)面也反映出了企業(yè)對償債的信心。因此，CFO對此應有清醒的認識，避免造成企業(yè)直接融資方式單一，嚴重依賴發(fā)行股票。

　　股東利益VS客戶價值

　　在Lumsden的股東價值理論中，“在投資上，股東們要追求利潤回報。惟一的辦法是減低資本的使用率，但是資本是我們解決問題的根本，公司將會竭力經(jīng)營去維持資本的回籠。這就需要增加、借助全球的金融工具或者衍生品進行融資，降低資產(chǎn)負債。由于經(jīng)營壓力以及和投資銀行之間的關系，公司的運作流程也會因此變得復雜多樣。”CFO需要全面平衡這種關系。

　　目前，CFO作為代表股東的董事進入董事會，必須以確保股東的權益不受侵害作為工作的根本出發(fā)點，要站在股東的角度行使好財務監(jiān)督職能和業(yè)績評價職能，否則就是失職。

　　財務指標用來反映企業(yè)如何滿足股東的需要，即實現(xiàn)股東價值最大化，包括現(xiàn)金流、經(jīng)濟增加值、銷售增長率等，CFO會更加關注這些方面。

　　到2010年，CFO將會完全變成以客戶為中心，更加關注客戶評價指標，例如客戶滿意度、客戶保持程度、產(chǎn)品質(zhì)量等。Lumsden認為公司以后發(fā)展的重點是在股東價值和客戶利益之間尋求平衡。“目前CFO至少要花1/3的時間與機構(gòu)投資者進行溝通。他們討論的重點是公司的整合和控制，他們從不談論客戶。未來CFO需要從這種偏頗中扭轉(zhuǎn)過來，畢竟長期的股東價值來自于客戶。” “過去幾年中，企業(yè)可以通過機構(gòu)并購重組等方式迅速提高股東的價值，但那畢竟不是長期依賴的發(fā)展策略。目前很多金融機構(gòu)存在這樣的嚴重問題。CFO需要將工作重點轉(zhuǎn)移到客戶身上。”

　　相對“獨立”身份

　　在全球資本市場中，商機轉(zhuǎn)瞬即逝，需要公司，包括CFO在內(nèi)的決策層做出很快的反應。“如何分配決策權并達到優(yōu)化企業(yè)運行的目的是一件難事，在管理學上也是個難題。”Lumsden坦承，“因此，平衡CEO與CFO之間的關系顯得特別重要。”從某種意義上說，CFO不會僅僅是CEO團隊中的一個成員，這是公司管理的必然結(jié)果。Lumsden說：“因為監(jiān)管機構(gòu)、董事會議及公眾都需要公司管理者提供更多的審計、戰(zhàn)略投資和財務籌劃信息，這種趨勢自動地把CFO推到一個相對'中立'的位置。”此外，在全球投資的戰(zhàn)略下，很多CFO不僅僅是公司戰(zhàn)略決策的重要提供者，還越來越接近首席運營官的作用。因為公司不僅需要CFO分析、提供具有戰(zhàn)略性的財會報告，還要求CFO對具體的信息做出處理，對財務運行的具體方案的可行性做出判斷。

　　溝通投資者

　　隨著經(jīng)濟全球化和資本市場國際化的迅速發(fā)展，財務國際化將成為企業(yè)集團的必然選擇。在全球投資環(huán)境下，企業(yè)不僅期待著CFO們能夠具備扎實的專業(yè)技能和高尚的職業(yè)操守，除有效地籌集資本、參與部署企業(yè)戰(zhàn)略外，還要具備溝通市場的能力。

　　因此，CFO要特別關注信息披露，需要合理把握多國和國際會計準則，與投資方、政府以及公眾進行有效溝通，提供全面、準確、及時和完整的報告，使外界對企業(yè)產(chǎn)生信賴感。對于投資者和股東來說，能夠最直接、最準確地獲取企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營信息是做出科學的判斷和投資決策的最重要依據(jù)。

　　由于CFO對于企業(yè)重要信息的關注程度更高，頻率更快，對信息的準確性和實時性的要求達到了空前的高度。CFO必須懂得借助信息化手段整合信息資源，以便將“需要的信息發(fā)給需要的人”，技術是對投資管理的重要支撐。

　　金融風險防范

　　在全球視野環(huán)境下，CFO需要掌握更多的風險防范知識，特別是匯率風險防范，做好風險掌控。除了掌握一些對沖匯率風險的工具外，還需了解匯率形成的機制、影響匯率的因素、各國的經(jīng)濟和外貿(mào)政策、匯率波動慣性等綜合因素，對企業(yè)的外匯風險管理做出前瞻性的規(guī)劃。

　　國際金融局勢動蕩導致的匯率大幅波動給這些企業(yè)帶來了極大的風險。

　　很多企業(yè)的CFO管理著貨幣的支付和兌換，因而對管理外匯風險責無旁貸。許多情況下，CFO是公司外匯風險管理的最高負責人或者是必不可少的經(jīng)營伙伴，也需要提供更多的決策信息。

　　熟練地運用衍生金融工具是CFO的一項重要技能，通過運用金融工具對沖企業(yè)的外匯風險將是未來CFO適應全球投資環(huán)境的必然要求。在衍生金融產(chǎn)品相對欠發(fā)達的國家尤其如此。

　　了解不同文化

　　很多公司都渴望在全球進行投資，但是實際情況往往比預計的困難得多，在全球投資需要對投資的地方進行充分的了解。需要全方位地綜合考慮企業(yè)所處的政治、經(jīng)濟、法律環(huán)境，需要考慮帶給企業(yè)深刻影響的外部因素；需要對涉及到上至政府監(jiān)管部門、下至普通投資者的相關利益主體都有平衡的綜合考慮。這要求CFO把視野放寬，能夠從更為宏觀、更為復雜的局面中厘清企業(yè)的發(fā)展思路。

　　在全球投資中，必須遵守當?shù)氐囊?guī)則，做到企業(yè)的本地化發(fā)展和經(jīng)營。對于很多CFO來說，理解文化差異是很有必要的。

　　資深資本咨詢顧問Don Richards認為：“在企業(yè)并購過程中，對文化差異的理解特別重要。”一般來說，人們不可能在商業(yè)和友誼之間徹底劃清界限，不管是從南歐到中國還是到中東。很多投資者都必須遵循這些規(guī)則。很多時候，企業(yè)和個人的信譽以及其他文化習慣比簽署合同更有實際意義。