近日，央行決定自2010年10月20日起上調人民幣存貸款基準利率，以期控制日益明顯的通貨膨脹。

　　中國未來的利率如何調整充滿變數(shù)，各路學者、實戰(zhàn)者眾說紛紜。但可以肯定的是，貸款利率上調開始為財務高手制造了良機，他們如何在這并不明朗的利率調整期鎖定企業(yè)融資風險，最大程度減少財務成本？如何在這場挑戰(zhàn)和考驗中向企業(yè)CEO交上一份滿意的答卷？記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，供職于不同類型企業(yè)的財務人員都有一個共同的答案——做出企業(yè)的個性化選擇。

　　中小企業(yè)融資應靈活組合

　　中小企業(yè)對存貸款基準利率的變化非常敏感，他們的“小本買賣”無法確保擁有充裕的資金流。

　　這次央行上調基準利率讓有些中小企業(yè)慌了神，加之它們一向不是銀行的“寵兒”，其融資前景堪憂。

　　對于中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，一位不愿透露姓名的投行專家一再提醒，中小企業(yè)不能死盯住銀行貸款，而應采取靈活的組合融資策略為企業(yè)保證充足的發(fā)展資金。

　　中小企業(yè)由于沒有綜合授信，所以通常以抵押貸款的方式從銀行獲得貸款，但是以這種方式獲取的資金有限而且因手續(xù)繁雜而難度較大。目前很多中小企業(yè)轉向擔保公司，而對方收取的手續(xù)費無疑提高企業(yè)的融資成本。因此，上述投行專家建議中小企業(yè)可以通過發(fā)行中小企業(yè)集合債券融資或者中小企業(yè)中期票據(jù)來獲取資金。

　　記者了解到，由于民營企業(yè)、中小企業(yè)盈利不穩(wěn)定，以發(fā)行企業(yè)債券的方式來融資是不現(xiàn)實的。但是，很多中小企業(yè)可以集中在一起完成發(fā)債，目前很多地方政府貼息來支持中小企業(yè)集合債券融資，對中小企業(yè)來說，這不失為一種融資途徑。

　　除此之外，麥特集團財務部王先杰，認為不同類型的中小企業(yè)可以選擇適合自己的融資方式。對于進出口業(yè)務較多的企業(yè)，其財務人員可以多研究人民幣債務管理，包括遠期套匯等，利用人民幣匯率變化和時間差為企業(yè)籌集資金。不過，這需要企業(yè)建立一個業(yè)務熟練的專業(yè)團隊來專門打理。

　　大企業(yè)更關注時機和品種

　　與中小企業(yè)相比，大企業(yè)對存貸款基準利率的變化并不那么敏感，憑借“嫌貧愛富”的銀行給的綜合授信，大企業(yè)完全可以拿到基準利率下浮的優(yōu)惠貸款。而且，如果存貸款基準利率上調，那么融資成本都會提高。

　　去年的一個融資故事讓開灤集團有限責任公司總會計師張志芳對企業(yè)融資技巧深有感觸：大企業(yè)應更關注利用貸款時機和金融品種以降低財務成本。

　　記者從張志芳那里了解到，去年開灤集團通過金融債券和中期票據(jù)獲得了充裕的資金流，可以保證近幾年企業(yè)的發(fā)展所需?？此祈樌沓烧碌谋澈筮€經(jīng)歷了一番波折。開灤集團原本可以享受銀行的貸款優(yōu)惠，但是，張志芳經(jīng)過一番衡量比較之后，發(fā)現(xiàn)如果企業(yè)發(fā)行金融債券和中期票據(jù)的融資成本更低，而且，債券期限較長且每年還息、到期還本金的方式還款，企業(yè)使用資金就更加方便，因此做出了現(xiàn)在看到的決定。

　　在確定融資的金融產品后，兩家中介機構曾經(jīng)勸誡張志芳采用浮動利率，理由是國際金融危機后，國家將保持適度寬松的貨幣政策不變，這樣企業(yè)可以享受更多的貸款優(yōu)惠。但是，張志芳判斷我國可能會出現(xiàn)一定程度的通貨膨脹，一旦出現(xiàn)這樣的情況，央行肯定會加息。因此，開灤集團最后選用了固定利率鎖定了融資成本，從目前來看，選擇固定利率比選擇浮動利率要節(jié)省融資成本3000多萬元。

　　張志芳總結，準確分析宏觀經(jīng)濟走勢將有助于大企業(yè)選擇正確的融資方式，減少融資成本。

　　另外，張志芳強調，貸款時機也是企業(yè)應該好好考慮的。一般來講，1月中旬到一季度結束，這期間銀行為完成貸款任務放貸速度較快，企業(yè)往往更容易得到想要的資金額度，到了下半年，銀行往往會收緊貸款額度，相應給企業(yè)增加了貸款難度。

　　二次創(chuàng)業(yè)民企或可引進戰(zhàn)略合作伙伴

　　知道上調人民幣存貸款基準利率的消息后，王先杰并不緊張，因為利率上調對他的融資計劃沒有絲毫影響。

　　王先杰腦海里時常浮現(xiàn)出兩個關鍵詞，其中之一就是引進戰(zhàn)略合作伙伴。“對于一個希望二次創(chuàng)業(yè)的民企來講，這時候如果引進戰(zhàn)略合作伙伴可能是最合適的。”王先杰說。

　　經(jīng)營了20多年的民營企業(yè)無論是在管理、人才等方面可能都已經(jīng)陷入瓶頸，“外來的和尚好念經(jīng)”，引進戰(zhàn)略合作伙伴無異于為企業(yè)注入一股新鮮血液。對王先杰所在的企業(yè)來講，目前正處于二次創(chuàng)業(yè)期，引進戰(zhàn)略合作伙伴不僅解決了企業(yè)管理問題，同時也解決了企業(yè)資金問題，所以成為融資首選。

　　而上市融資是王先杰經(jīng)常琢磨的第二個融資想法。

　　一般來講，資產負債率低的企業(yè)不會選擇股權融資，因為這樣做將會攤薄企業(yè)的凈資產收益率。但是，對于資產負債率較高并且有一定條件的企業(yè)更傾向于選擇股權融資，尤其是在創(chuàng)業(yè)板開閘之后，更多的企業(yè)有機會實現(xiàn)上市融資。

　　不過，王先杰考慮上市融資更多的是因為企業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段，已經(jīng)在行業(yè)中占有一定的地位和市場份額，并且正在準備啟動具有優(yōu)勢和潛力的新項目。為了有足夠的資金支撐新項目的發(fā)展，王先杰認為上市融資的方式或許更適合。