股票價格波動大于債券價格波動的原因

來源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯： 2011/03/01 19:45:37　　字體：大小

　　股票和債券的籌資，存續(xù)時間、資策略方面就不相同，導(dǎo)致二者的風(fēng)險性也不相同，而風(fēng)險越大的，自然價格波動也越大。具體來分析：

　　1. 債券投資比起股票投資的收益更穩(wěn)定。

　　債券投資資金作為公司的債務(wù)，其本金和利息收入有保障。企業(yè)必須按照規(guī)定的條件和期限還本付息。債券利息作為企業(yè)的成本，其償付在股票的股息、紅利之前；利息數(shù)額事先已經(jīng)確定，企業(yè)無權(quán)擅自變更。一般情況下，債券的還本付息不受企業(yè)經(jīng)營狀況和盈利數(shù)額的影響，即使企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)清算的情況，債務(wù)的清償也先于股票。

　　股票投資者作為公司股東，其股息和紅利屬于公司的利潤。因此，股息與紅利的多少事先無法確定，其數(shù)額不僅直接取決于公司經(jīng)營狀況和盈利情況，而且還取決于公司的分配政策。如果企業(yè)清算，股票持有人只有待債券持有人及其他債權(quán)人的債務(wù)充分清償后，才能就剩余資產(chǎn)進(jìn)行分配，很難得到全部補(bǔ)償。

　　2. 債券和股票在二級市場上的價格同樣會受各種因素的影響，但二者波動的程度不同。

　　一般來說，債券由于其償還期限固定，最終收益固定，因此其市場價格也相對穩(wěn)定。二級市場上債券價格的最低點(diǎn)和最高點(diǎn)始終不會遠(yuǎn)離其發(fā)行價和兌付價這個區(qū)間，價格每天上下波動的范圍也比較小，大都不會超過五元。正因為如此，債券“炒作”的周期要比股票長，“炒作”的風(fēng)險也要比股票小得多。

　　股票價格的波動比債券要劇烈得多，其價格對各種“消息”極度敏感。不僅公司的經(jīng)營狀況直接引起股價的波動，而且宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、市場供求狀況、國際國內(nèi)形勢的變化，甚至一些空穴來風(fēng)的“小道消息”也能引發(fā)股市的大起大落，因此股票市場價格漲落頻繁，變動幅度大。這種特點(diǎn)對投機(jī)者有極大的吸引力，投機(jī)的加劇又使股市波動加劇。因此，股票炒作的風(fēng)險極大，其價格波動程度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債券。

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