期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：外匯遠(yuǎn)期交易

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外匯遠(yuǎn)期交易是指交易雙方以約定幣種、金額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易。

外匯遠(yuǎn)期交易通常應(yīng)用在以下幾個(gè)方面

（一）進(jìn)出口商通過鎖定外匯遠(yuǎn)期匯率以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。例題中少支付459600元。

（二）短期投資者或外匯債務(wù)承擔(dān)者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

1.假設(shè)在匯率不變的情況下紐約投資市場(chǎng)利率比倫敦高，二者分別為9.8%和7.2%,則英國(guó)的投資者英鎊買入美元，然后將其投資于3個(gè)月期的美國(guó)國(guó)債，待該國(guó)債到期后將美元本利兌換成英鎊，這樣投資者可多獲得2.6%的利息。

英國(guó)投資者可以在買進(jìn)美元現(xiàn)匯的同時(shí)賣出3個(gè)月的美元遠(yuǎn)期。只要美元遠(yuǎn)期匯率貼水不超過兩地的利率差，投資者的匯率風(fēng)險(xiǎn)就可以規(guī)避。如果超過利率差，投資者可能無利可圖而且還會(huì)遭到損失。

2.投資者如果在國(guó)外有定期外匯債務(wù)，則可以利用外匯遠(yuǎn)期交易以防債務(wù)到期時(shí)多付出本國(guó)貨幣。

3.無本金交割的外匯遠(yuǎn)期（Non-Deliverable Forward，簡(jiǎn)稱NDF）是一種外匯遠(yuǎn)期交易，所不同的是該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣。

具體操作的要點(diǎn)：

①主要是由銀行充當(dāng)中介機(jī)構(gòu)；

②交易雙方基于對(duì)匯率預(yù)期的不同看法，簽訂NDF合約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額；

③合約到期對(duì)遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率的差額進(jìn)行交割清算；

④結(jié)算的貨幣是自由兌換貨幣（一般為美元），無需對(duì)NDF的本金（受限制貨幣）進(jìn)行交割；

⑤與本金金額、實(shí)際收支毫無關(guān)聯(lián)，對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量不會(huì)造成影響。

4.人民幣NDF是指以人民幣匯率為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的外匯遠(yuǎn)期合約，按照合約本金金額以及約定的定價(jià)日中國(guó)外匯交易中心人民幣即期掛牌價(jià)與合約匯率之間的差額，可計(jì)算遠(yuǎn)期交易的盈虧，并按照定價(jià)日人民幣即期掛牌價(jià)將合約盈虧金額換算為美元后，以美元進(jìn)行交割，契約本金無須交割，交易雙方亦不用持人民幣進(jìn)行結(jié)算。

5.新加坡和香港人民幣NDF市場(chǎng)是亞洲最主要的離岸人民幣遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)，該市場(chǎng)的行情反映了國(guó)際社會(huì)對(duì)于人民幣匯率變化的預(yù)期。

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