家族信托走近中國富豪：私人定制能避遺產(chǎn)稅

為保證私密性，一間不足10平方米的會客離辦公區(qū)尚有一段距離。走進這間信托公司的大客戶洽談室，內(nèi)部的設(shè)施卻非常簡單：只有一張桌子和四把椅子。

中誠信托兌付危機

1月31日，就是中誠30億礦產(chǎn)信托的兌付大限。

但在這個房間里，產(chǎn)生的是資產(chǎn)規(guī)模5000萬以上、期限5至50年的信托計劃。與普通集合類信托不同，這里的信托計劃通常以家族形式呈現(xiàn)，私人訂制，一事一議。

家族信托最為典型的案例當數(shù)美國洛克菲勒家族。從1934年開始，家族創(chuàng)始人設(shè)立了一系列遺產(chǎn)信托，遺產(chǎn)由管理機構(gòu)進行專業(yè)管理，不受繼承人直接控制，但家族成員可以參與企業(yè)管理，并可以定期從信托基金中獲得一筆生活保障金。

在香港，家族信托也是富豪對家族企業(yè)進行有效管理的重要選擇。如長江實業(yè)、恒基地產(chǎn)、新鴻基地產(chǎn)、恒隆集團、英皇國際、大新銀行集團等均于多年前已成立并通過各自的家族信托基金持有上市公司股票。

信托人士對這項業(yè)務(wù)的評價是：除非你做過自己的家族信托，否則你永遠無法知道家族信托的全貌，甚至連家族信托的受益人也只能知道和自己相關(guān)的信托條款是怎樣規(guī)定的。

解放“富二代”

這家信托公司的投資顧問趙磊告訴記者，家族信托的客戶主要是一些即將交班的創(chuàng)業(yè)家，他們的子女已進入而立之年，企業(yè)傳承成為這些父輩當前需要面對的問題。一些從事家族信托業(yè)務(wù)的信托公司和銀行對這些“富一代”資產(chǎn)規(guī)模設(shè)置的門檻有所不同：招商銀行要求是金融類資產(chǎn)3000萬起，平安信托則是整體資產(chǎn)規(guī)模至少達到5000萬。

雖然是千萬級的資產(chǎn)規(guī)模，但流程并不復(fù)雜。首先，客戶要把需求詳細告訴投資顧問，投資顧問初步上報公司，之后約律師一起將客戶需求細化，形成大致文件反饋給客戶修改斟酌，待客戶對文件內(nèi)容完全認可后，簽署合同。在整個過程中，信托公司會與客戶簽署保密協(xié)議以保證私密性。通常，這需要幾個月的時間，如果需求簡單且設(shè)計方便，兩三個月便可完成前期的細節(jié)定制。

到目前為止，趙磊的公司已經(jīng)成功運作了幾十筆家族信托業(yè)務(wù)。趙磊感覺，中國的“有錢人”越來越多，未來對家族信托的需求會越來越大。

《2013胡潤財富報告》的調(diào)查顯示，中國千萬富豪人數(shù)達到105萬人，平均年齡為38歲；億萬富豪人數(shù)達6.45萬人，平均年齡為40歲，年齡在45歲以上的約占一半。這意味著，在未來5到10年，國內(nèi)將有大量的企業(yè)家和成功人士面臨財富和企業(yè)的傳承問題。而這些早期創(chuàng)業(yè)者正在以家族信托的方式努力打破“富不過三代”的魔咒。

事實上，不少白手起家的民營企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)后期就已經(jīng)在考慮接班人的問題。他們希望子女繼承家業(yè)，并按照他們的思路來管理企業(yè)。這些企業(yè)家對子女的規(guī)劃大致相同：把子女送到國外接受西方教育，學(xué)成后進入家族企業(yè)基層鍛煉，在了解整個企業(yè)的基本狀況后，按照父輩的預(yù)期走向管理者和繼承人的位置。但是很多時候，“二代”無法實現(xiàn)“一代”對他們的角色期望。

受國外企業(yè)經(jīng)營理念和方式的熏陶，“海歸二代”通常對即將接班的企業(yè)有自己的規(guī)劃，或干脆按其興趣發(fā)展自主創(chuàng)業(yè)。他們與父輩存在激烈的文化沖突和觀念沖突：“二代”覺得“一代”過于守舊，而“一代”覺得“二代”不夠成熟，不放心將企業(yè)交由其打理。于是，職業(yè)經(jīng)理人成為創(chuàng)業(yè)者考慮的對象。“二代”對此并不反感。這些接受過西方教育的年輕人思維開放，風險意識強，具有前瞻性戰(zhàn)略眼光，樂于通過專業(yè)人士來改造家族企業(yè)的管理。

招商銀行與貝恩管理咨詢公司聯(lián)合發(fā)布的《2013中國私人財富報告》顯示，只有約25%的企業(yè)主明確表示希望由子女接管家族企業(yè)；接近35%的“二代繼承人”希望接掌家族企業(yè)，幫助家族企業(yè)更好發(fā)展；約60%至70%的受訪“創(chuàng)富一代”和“二代財富繼承人”則希望以引入職業(yè)經(jīng)理人、只擔任股東的方式延續(xù)家族企業(yè)經(jīng)營，或退出并轉(zhuǎn)賣企業(yè)。

盡管職業(yè)經(jīng)理人是當前“一代”和“二代”的主要選擇，但創(chuàng)業(yè)者不得不面對一個現(xiàn)實的問題，他們要保證后代衣食無憂，更不愿家族企業(yè)旁落。“有能力的職業(yè)經(jīng)理人胃口也很大，他們希望自身的價值最大化，他們一旦握有企業(yè)股份，而家族成員又不參與企業(yè)管理，企業(yè)股權(quán)就有被稀釋的可能，家族企業(yè)會面臨易主的風險。”趙磊說。