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您好！ 在M點表示的是100%投資市場組合，這一點的收益率等于Rm。 在M點左側，收益率是小于Rm的，意味著肯定是投資了一部分無風險資產的，這樣才會導致收益被拉小了。 而在M點右側，收益是大于Rm的，意味著我們借入了無風險資產（代價低），投資了市場組合（收益高），導致整體的收益要大于Rm。如果沒有借錢，就靠自己的錢，最多也就只能投資市場組合，那收益率肯定不能超過Rm。只有以較低的代價借了錢，然后投資這個Rm，才會導致收益率要高于Rm。