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計(jì)算下列不同融資方式的資本成本：（1）10年期債券，面值1000元，票面利率為11%,發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125元的5%,企業(yè)所得稅稅率為34%；（2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來將維持7%的增長(zhǎng)率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)相同；發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；（3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利率為9%。發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。
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1125*（1-5%）=110*（P/A,i，10）+1000*（P/F,i.10）
利用內(nèi)插法求出i
稅后資本成本=i*(1-34%)
(2)
資本成本=1.8*（1+7%）/（27.5*(1-5%)）+7%
(3)
資本成本=（150*9%）/(175*(1-12%))
2022 05/16 13:11
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