問題已解決
、某公司20×1年息稅前利潤為1000萬元,公司適用的所得稅稅率為25%,公司目前資本總額為5000萬元,全部是權(quán)益資本。準備通過發(fā)行債券的方法來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。經(jīng)調(diào)查,目前無風險收益率為5%,所有股票的平均收益率為15%。假設債券市場價值等于債券面值,不同債務水平情況下利率(假設債券利率等于稅前資本成本)和公司股票的貝塔系數(shù)如下表所示: 方案 債券市場價值(萬元) 債券利率 股票的β系數(shù) A 1000 9% 1.2 B 2000 10% 1.5 C 3000 12% 1.8 D 4000 13% 2.0 要求: (1)假設公司計劃采用B方案,計算這種情況下公司股票的資本成本; (2)假定公司的息稅前利潤保持不變,請計算B方案下公司股票的市場價值; (3)假定公司的息稅前利潤保持不變,請計算B方案下公司的市場價值; (4)假定公司采取B方案,計算此時公司的加權(quán)平均資本成本。
溫馨提示:如果以上題目與您遇到的情況不符,可直接提問,隨時問隨時答
速問速答(1)公司股票的資本成本=5%+1.5×(15%-5%)=20%
(2)公司股票的市場價值=(息稅前利潤-利息)×(1-所得稅稅率)/股票資本成本=(1000-2000×10%)×(1-25%)/20%=3000(萬元)
(3)公司的市場價值=債務價值+公司股票的市場價值=2000+3000=5000(萬元)
(4)公司加權(quán)平均資本成本=2000/5000×10%×(1-25%)+3000/5000×20%=15%
2022 06/05 10:51
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