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請問為什么第五末的股權(quán)價值不是第五年末加上后續(xù)年度的折現(xiàn)？
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第五年末的股權(quán)價值，是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)。
所以5年末不考慮。
2022 07/06 18:22
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老師，題中問第五年年末股票每股價值，第五年末不就是第六年初么，3.15元就是第五年末的價值啊，為什么還要折現(xiàn)一次，折現(xiàn)一次的話不就是求的第五年年初的價值了么？
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求第五年末的價值，要看未來的現(xiàn)金流折第五年末，而不是看1到5年的現(xiàn)金流量，如果題目給出來，第五年末的資本成本和第6年第7年不一樣，要用第五末的資本成本去折現(xiàn)？
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老師，該題的第五年年末的價值為什么不包括第五年的2.85呢
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老師，該題的第五年年末的價值為什么不包括第五年的2.85呢
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1、關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，計算股權(quán)價值時，為什么用的是下期的股權(quán)現(xiàn)金流？——如圖1中題目，計算第五年末的股權(quán)價值，方法是把第六、七及以后的現(xiàn)金流折現(xiàn)到第五年末，為什么不加上第五年末的現(xiàn)金流呢？
2、另一種思路，如圖2，能否把從第1年開始以后的現(xiàn)金流（1、2、3、4、5、6、7、8及以后）的現(xiàn)金流，全都折現(xiàn)到0時點，再把0時點的現(xiàn)值折到第五年末（也即0時點現(xiàn)值*（1+10.5%）^5）。這樣計算出來的結(jié)果差別很大，但又不知道為什么不可以這么算。
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