問(wèn)題已解決

C公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元，其中債券400萬(wàn)元，年利率為12% 普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股,每股市價(jià)為10元)?，F(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元，有兩種籌資方案： (1)增發(fā)30萬(wàn)股普通股，每股發(fā)行價(jià)格為10元；(2)平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券，年利 率為14%。公司所得稅稅率為25%。 試計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案?若預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元呢？

84785041| 提問(wèn)時(shí)間：2022 11/10 20:47
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丁小丁老師
金牌答疑老師
職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,CMA,稅務(wù)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師
您好！晚點(diǎn)給您過(guò)程哦
2022 11/10 20:59
84785041
2022 11/10 21:35
老師您好，我現(xiàn)在已經(jīng)做完了，您幫我看看是否是對(duì)的。然后我對(duì)這種題型還是有點(diǎn)疑惑想問(wèn)的，因?yàn)檫@道題我是模仿別的題做的
84785041
2022 11/10 21:36
想問(wèn)問(wèn)紅色圈圈里面的……分母60
84785041
2022 11/10 21:39
老師，我好像懂了。您幫我看看過(guò)程有什么不對(duì)的地方吧
丁小丁老師
2022 11/10 21:48
您好！邏輯是沒(méi)錯(cuò)的，計(jì)算結(jié)果我沒(méi)重新算，這樣的題目就是一個(gè)原則，就是兩種方案下每股凈收益相等，算出這個(gè)點(diǎn)以后，再來(lái)對(duì)比實(shí)際息稅前利潤(rùn)是多少，來(lái)選擇有利的方案，當(dāng)實(shí)際利潤(rùn)低時(shí)，說(shuō)明情況不怎么好，這個(gè)時(shí)候債權(quán)人不愿意借錢(qián)，所以想從債權(quán)人手里借錢(qián)，成本就要更高一些，所以選擇股權(quán)籌資 反之則說(shuō)明實(shí)際情況要好，此時(shí)如果增加股東，那么我們就要分出去更多的紅利，所以這時(shí)候選擇成本較低的債權(quán)融資
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