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C公司目前長期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬元，其中債券400萬元，年利率為12% 普通股600萬元(60萬股,每股市價(jià)為10元)。現(xiàn)擬追加籌資300萬元，有兩種籌資方案： (1)增發(fā)30萬股普通股，每股發(fā)行價(jià)格為10元；(2)平價(jià)發(fā)行300萬元長期債券，年利 率為14%。公司所得稅稅率為25%。 試計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差別點(diǎn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤為150萬元，那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案?若預(yù)計(jì)息稅前利潤為200萬元呢？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時(shí)問隨時(shí)答
您好！晚點(diǎn)給您過程哦
2022 11/10 20:59
84785041 
2022 11/10 21:35
老師您好，我現(xiàn)在已經(jīng)做完了，您幫我看看是否是對(duì)的。然后我對(duì)這種題型還是有點(diǎn)疑惑想問的，因?yàn)檫@道題我是模仿別的題做的
84785041
2022 11/10 21:36
想問問紅色圈圈里面的……分母60
84785041
2022 11/10 21:39
老師，我好像懂了。您幫我看看過程有什么不對(duì)的地方吧
丁小丁老師 
2022 11/10 21:48
您好！邏輯是沒錯(cuò)的，計(jì)算結(jié)果我沒重新算，這樣的題目就是一個(gè)原則，就是兩種方案下每股凈收益相等，算出這個(gè)點(diǎn)以后，再來對(duì)比實(shí)際息稅前利潤是多少，來選擇有利的方案，當(dāng)實(shí)際利潤低時(shí)，說明情況不怎么好，這個(gè)時(shí)候債權(quán)人不愿意借錢，所以想從債權(quán)人手里借錢，成本就要更高一些，所以選擇股權(quán)籌資
反之則說明實(shí)際情況要好，此時(shí)如果增加股東，那么我們就要分出去更多的紅利，所以這時(shí)候選擇成本較低的債權(quán)融資
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