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公司為了進一步拓展市場,需要追加籌集資金。假設(shè)目前擁有資本2000萬元,負(fù)債資本占總資本20%,負(fù)債利息率10%,權(quán)益資本占總資本80%,(已發(fā)行普通股20萬股,每股面值80元)所得稅稅率25%,現(xiàn)有一良好的投資項目,企業(yè)準(zhǔn)備籌資800萬元,進行項目投資,現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇: 方案1:全部發(fā)行普通股籌資800萬元,增發(fā)10萬股面值80元; 方案2:全部籌借長期債務(wù)800萬元,債務(wù)利率10%,籌資費用率2%。 要求:①計算方案1籌資后資本結(jié)構(gòu)的普通股的股數(shù),債務(wù)利息; ②計算方案2籌資后資本結(jié)構(gòu)的普通股的股數(shù),債務(wù)利息和借款資金成本; ③計算每股利潤無差別點時的息稅前利潤和每股收益。 追加籌資后,若公司息稅前利潤為200萬元,請你計算每股收益判斷公司應(yīng)采用哪個方案籌資? 說明為什么?

84785014| 提问时间:2022 12/02 21:24
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朱小慧老師
金牌答疑老师
职称:注冊會計師,初級會計師
您好 解答如下 1 方案一股數(shù)=20+10=30? 利息=2000*20%*10%=40 2 ?方案二股數(shù)=20? 利息=2000*20%*10%+800*10%=120? 資本成本=10%*(1-25%)/(1-2%)=7.65%
2022 12/02 21:32
朱小慧老師
2022 12/02 21:45
3 (EBIT-40)*(1-25%)/30=(EBIT-120)*(1-25%)/20 每股收益無差別點息稅前利潤是280 每股收益是(280-40)*(1-25%)/30=6 4 預(yù)計息稅前利潤200 小于每股收益無差別點息稅前利潤280? ? 所以選擇財務(wù)杠桿較小的方案1
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