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甲：1年后的收益為200 * (20 - 10) = 2000 元，即原先投資的 2000 元翻倍。 乙：1年后的收益為1000 * [Max（20 - 12, 0）- 2] = 8000 元，因為施權(quán)價為12元，若股價在施權(quán)價以上，期權(quán)價值可以獲得20元的收益，否則期權(quán)價值值為0，期權(quán)費每股為2元，所以乙最終的收益為8000元，相較于期初的投資，可以獲得6倍的收益。 如果甲買股票200股，乙買期權(quán)200股（期限1年，施權(quán)價12元，期權(quán)費每股2元)1年后股票價格跌至5元，甲1年后的虧損為200 * (10 - 5) = 500 元，即原先投資的 2000 元減少了500 元；乙1年后的虧損為200 * [Max（12 - 5, 0）- 2] = 400 元，本來期權(quán)應(yīng)在施權(quán)價12元時可以獲得7元的收益，但股價跌至5元，期權(quán)價值落到0，需要付出期權(quán)費2元，所以乙最終的虧損為400元，本來投資的2000減少了400元，也就是說乙的收益減少了20%。 拓展一：對比上述兩種投資策略，買入期權(quán)這種方式在大漲行情時可以獲取6-7倍的收益，但在行情下跌時有較大的虧損。若想避免投資風(fēng)險，建議進行組合投資，將其他資產(chǎn)結(jié)合入投資組合中，以求平衡投資風(fēng)險。