免費(fèi)問(wèn)答

方案一：按10%的利率發(fā)行債券，500萬(wàn)融資費(fèi)用為400萬(wàn)。融資后年利潤(rùn)200萬(wàn)，減去融資費(fèi)用400萬(wàn)，所以盈余為-200萬(wàn)。每股盈余（-200/100）= -2元。 方案二：按每股20元發(fā)行新股，500萬(wàn)融資費(fèi)用為1,000萬(wàn)，融資后年利潤(rùn)200萬(wàn)，減去融資費(fèi)用1,000萬(wàn)，盈余為-800萬(wàn)，每股盈余（-800/125）=-6.4元。 兩個(gè)方案的每股盈余相差4.4元，考慮到一個(gè)方案有稅前利潤(rùn)，一個(gè)沒(méi)有，所以方案一的每股盈余更低。 方案一的股數(shù)為100萬(wàn)股，方案二的股數(shù)為125萬(wàn)股，是由于500萬(wàn)融資費(fèi)用計(jì)算：500萬(wàn)/20=25萬(wàn)股，加上現(xiàn)有的100萬(wàn)股，所以新的發(fā)行股數(shù)就是125萬(wàn)股。 拓展知識(shí)：在融資決策中，企業(yè)應(yīng)考慮不同方案的風(fēng)險(xiǎn)與收益，以確保融資決策的有效性。企業(yè)應(yīng)仔細(xì)評(píng)估各方案的融資成本、收益、發(fā)行股數(shù)、杠桿效應(yīng)等，為企業(yè)決策提供堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。