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計(jì)算普通股資金成本，需要知道投資者每年收取的收益率，即普通股票的股息率。普通股票發(fā)行共800萬元，預(yù)計(jì)第一年股息率為12%，以后每年增長(zhǎng)1%，籌資費(fèi)用率為2%，因此計(jì)算出普通股資金成本為： 資金成本= 第1年股息率 × (1-籌資費(fèi)用率) + 后續(xù)每年股息率 × (1-籌資費(fèi)用率) × (1+后續(xù)每年增長(zhǎng)百分比) = 12% × (1-2%) + (12%+1%) × (1-2%) × (1+1%) = 10.2% 因此，普通股的資金成本為10.2%。 拓展： 資本成本是企業(yè)在發(fā)行股票時(shí)，應(yīng)考慮支付給投資者的最低報(bào)酬率。資本成本指的是投資者在一段時(shí)間內(nèi)預(yù)期收益的稅后折現(xiàn)價(jià)值，以計(jì)算出投資者購(gòu)買股票的實(shí)際成本。由于投資者要求購(gòu)買股票的報(bào)酬率必須高于最低報(bào)酬率，因此資本成本也被稱為最低報(bào)酬率。