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W公司溢價發(fā)行債券2000萬元，面值1950萬元，期限為五年，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本發(fā)行費率為2%，所得稅稅率為25%。 計算資本成本率時，首先需要確定的是企業(yè)的全部融資成本，其實這種情況包括了W公司債券的發(fā)行費用，所以W公司債券的全部融資成本為：發(fā)行債券2000萬元減去面值1950萬元，然后加上2%的發(fā)行費率，以及25%的所得稅，即發(fā)行費50萬元+50萬元×25%=62.5萬元。接下來，需要計算出預計的全部回報，在本例中，債券每年付息10%，共計50萬元，共計五年共計250萬元；然后加上到期一次還本，即1950萬元。所以W公司債券的預計回報為1950萬元+250萬元=2200萬元。最后，資本成本率=（62.5萬元÷2200萬元）X100%=2.84%。 綜上所述，W公司債券的資本成本率為2.84%。