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老師請問這個第三小問無差別點怎么算呀

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84785021| 提问时间:2023 03/28 20:12
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王掌柜老師
金牌答疑老师
职称:稅務(wù)師,中級會計師,初級會計師
您好,感謝您的提問。 所謂每股收益無差別點,就是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。 聯(lián)立方程(等式左側(cè)是方案一,右側(cè)是方案二) ( EBIT-500*10%)*(1-25%)/100=EBIT*(1-25%)/(100+50) 算出EBIT=150
2023 03/28 20:24
84785021
2023 03/28 20:26
老師這個原理是啥呀,為什么左邊債權(quán)要減去利息和稅,右邊分母要加上股數(shù)哇,這個每股收益的公式是啥呀
王掌柜老師
2023 03/28 20:35
您好,感謝您的提問。 請注意,等式兩邊是假設(shè)執(zhí)行不同的籌資方式求得各自每股收益的過程。 EBIT是息稅前利潤,即在扣除利息和所得稅前的利潤(即利潤總額+利息)。 而每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù) 這樣就能明白,等式左邊是執(zhí)行方案一,即債權(quán)籌資,要扣除利息;等式右邊是執(zhí)行方案二,即股票籌資,要增加發(fā)行的股數(shù)。 這里教給您一個小訣竅,就是什么都不做時的每股收益=(EBIT)*(1-所得稅稅率)/對外發(fā)行股數(shù),以此為骨架,將不同籌資方案(或發(fā)行股票、或發(fā)行債權(quán)、或兩者都有)補充在等式的兩側(cè),多做兩次就會很熟練了。
84785021
2023 03/28 20:38
明白了老師,就是說這個什么都不做的相當(dāng)于是息稅前利潤扣掉稅除以股數(shù),然后債權(quán)籌資就是分子多扣掉利息,股權(quán)籌資就是分母增加股數(shù),如果有優(yōu)先股股利,是不是分子要在扣掉稅和息之后減去優(yōu)先股股利呀
王掌柜老師
2023 03/28 20:44
是的,您的理解正確。
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