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.某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票， 并打算長期持有。甲公司股票當(dāng)前的市場價格為 32 元/股， 預(yù)計未 來 3 年每年股利均為 2 元/股，隨后股利年增長率為 10%。甲公司股票的β系數(shù)為 2，當(dāng)前無風(fēng)險收益率為 5%，市場平均收益率為 10%。有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下： （P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。 要求： （1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。 （2）以要求（1） 的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率， 采用股票估值模型計算甲公司股票的價值。
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你好，本題計算需要一些時間。稍后回復(fù)！
2023 12/02 21:33
姜再斌 老師 
2023 12/02 21:41
你好，感謝你的耐心等待，本題解析：
已知：甲公司股票的β系數(shù)為 2，當(dāng)前無風(fēng)險收益率為 5%，市場平均收益率為 10%。
則有：
（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率=5%+2*（10%-5%）=15%
已知：甲公司股票當(dāng)前的市場價格為 32 元/股， 預(yù)計未 來 3 年每年股利均為 2 元/股，隨后股利年增長率為 10%。
前年3年每年股利的現(xiàn)值=2*（P/A，15%，3）=2*2.2832=4.5664
固定資產(chǎn)階段的現(xiàn)值：2*（1+10%）/(15%-10%)*（P/F，15%，3）=44*0.6575=28.93
甲公司股票的價值=4.5664+28.93=33.4964元
84784979 
2023 12/02 22:11
（3）根據(jù)要求（2）的計算結(jié)果，判斷甲公司股票是否值得購買， 并說明理由。
姜再斌 老師
2023 12/03 07:29
你好，甲公司股票是值得購買，因為根據(jù)要求（2）的計算結(jié)果甲公司股票的價值33.4964元，大于甲公司股票當(dāng)前的市場價格為 32 元/股，即價值大于價格，所以值得購買
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