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你沒(méi)回答到本質(zhì)，回復(fù)了，跟沒(méi)回復(fù)一樣。

為什么利潤(rùn)留存率和營(yíng)業(yè)利率率變化了，就可以用可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)倒算呢？另兩個(gè)指標(biāo)變動(dòng)不能倒算？

營(yíng)業(yè)凈利率或利潤(rùn)留存率可以用公式直接倒推的原因？①根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可以得到：本年銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率根據(jù)“資本結(jié)構(gòu)”不變，可以得到：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率根據(jù)“不增發(fā)新股”，可以得到：本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，綜上可以得到：本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年銷售增長(zhǎng)率②只有在股本（不增發(fā)新股）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本結(jié)構(gòu)均不變時(shí)才能得出“本年銷售增長(zhǎng)率”=“本年可持續(xù)增長(zhǎng)率”，如果這三個(gè)條件發(fā)生變化就得不出這個(gè)結(jié)論，就不能運(yùn)用可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式了。③而“營(yíng)業(yè)凈利率”和“利潤(rùn)留存率”變化對(duì)上面的結(jié)論沒(méi)有影響，所以其他條件不變時(shí)滿足“本年銷售增長(zhǎng)率”=“本年可持續(xù)增長(zhǎng)率”，因此計(jì)算“營(yíng)業(yè)凈利率”和“利潤(rùn)留存率”可以根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式計(jì)算。如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，財(cái)務(wù)杠桿提高，發(fā)行股票了，就不滿足本年銷售增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率了。就不能用這個(gè)公式倒推了