老師,專題一的第四小問為什么不能用股權(quán)的資本成本去算股權(quán)的價值那?借款利率不能作為負(fù)債的資本成本嗎? 答案上面直接把凈負(fù)債的賬面價值作為價值了,但是題中并沒有說可以把負(fù)債的賬面價值作為價值 這里明明上一問已經(jīng)求出了股權(quán)現(xiàn)金流,完全可以直接按股權(quán)現(xiàn)金流去推算股權(quán)的價值,為什么一定要倒推呢?一定要實(shí)體減去債務(wù)呢
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這里題目中沒有給出股權(quán)資本成本,不能按照賬面價值權(quán)數(shù)去推算股權(quán)資本成本。
這樣的情況下,是用實(shí)體現(xiàn)金流量和加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)得出實(shí)體價值,則股權(quán)價值=實(shí)體價值-基期期末凈負(fù)債的賬面價值
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