問題已解決

請問老師，第二小題應(yīng)該怎么么做??？

嗯哼| 提問時間：2023 01/19 18:25
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財管老師
金牌答疑老師
職稱：中級
計算追加出投資后的總銷量， 是否高于無差別點(diǎn)，若高于則采用財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的負(fù)債籌資方式。
2023 01/19 19:55
嗯哼
2023 01/19 21:47
不好意思老師，我沒有理解決策方式，可以講一下嗎？
嗯哼
2023 01/19 21:53
老師，請問計算債務(wù)利息是800*6嗎，還是（800-400）*6%?。?/div>
財管老師
2023 01/20 09:01
債務(wù)利息是800*6%。 預(yù)計息稅前利潤或收入大于每股收益無差別點(diǎn)時,應(yīng)該選擇債務(wù)籌資，即財務(wù)風(fēng)險大的方案，,否則應(yīng)該選擇權(quán)益籌資方案，即財務(wù)風(fēng)險小的方案。 我們可以通過圖示來理解：因?yàn)樵谟嬎忝抗墒找娴墓街?，發(fā)行普通股時的斜率小于發(fā)行債券時的斜率，可用數(shù)學(xué)中兩條斜率不等的相交直線模型解釋。 參見下圖： 通過圖中可以看出當(dāng)EBIT小于每股利潤無差別點(diǎn)的時，即在圖中每股收益無差別點(diǎn)EBIT之前，從橫軸取點(diǎn)做縱軸的平行線，分別與兩條線相交，權(quán)益籌資線上的交點(diǎn)均高于負(fù)債籌資線上的點(diǎn)，所以采用權(quán)益資金籌資所對應(yīng)的每股利潤更大，此時采用權(quán)益籌資對企業(yè)更有利，當(dāng)EBIT大于每股利潤無差別點(diǎn)的EBIT時，做縱軸的平行線與兩條線相交，與負(fù)債籌資線的交點(diǎn)均高于與權(quán)益籌資線的交點(diǎn)，所以采用負(fù)債籌資的每股利潤更大，此時采用負(fù)債籌資對企業(yè)有利。
嗯哼
2023 01/20 10:10
我理解了，謝謝老師?。?/div>
財管老師
2023 01/20 11:07
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