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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
某人持有某公司的股票，預(yù)計(jì)該公司未來(lái) 三年股利的增長(zhǎng)率為20%，以后預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率 為12％，公司最近支付的股利為每股2元， 假設(shè)他所接受的最低報(bào)酬率為15％，則該 公司的股票價(jià)值為： ? (P/F,15%,1)=0.870、 (P/F,15%,2)=0.756、 (P/F,15%,3)=0.658、
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你好
預(yù)計(jì)第1年的股利=2×（1+20%）=2.4（元）
預(yù)計(jì)第2年的股利=2.4×（1+20%）^2=2.88（元）
預(yù)計(jì)第3年的股利=2.4×（1+20%）^3=3.456（元）
股票價(jià)值=2*(1+20%)*(P/F,15%,1)+?2*(1+20%)^2*(P/F,15%,2)+??2*(1+20%)^3*(P/F,15%,3)+?2*(1+20%)^3*(1+12%)/(15%-12%)?*(P/F,15%,3)=2.4*0.870+2.88*0.756+3.456*0.658+3.456*1.12/(3%)*0.658=91.43
2023 07/01 10:40
m17693588 
2023 07/01 11:34
您好，能說(shuō)一下解題思路嗎？
wu老師 
2023 07/01 11:38
這個(gè)是兩階段模型，第一個(gè)階段是前面三年，每年計(jì)算出股利，然后折現(xiàn)到期初，第二階段是固定增長(zhǎng)率的永續(xù)年金，公式是D1/(r-g)，因?yàn)槭堑谒哪觊_(kāi)始，這個(gè)公式只是折現(xiàn)到了第三年年末，所以要再折現(xiàn)到期初。
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