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這個是怎么做？林納公司的股票現(xiàn)價為50元/股，預(yù)期一年后該公司不支付股利，其股票價格將變?yōu)?7.50元/股；騰飛公司在一年后支付每股5元的現(xiàn)金股利，支付股利后其價格將變?yōu)?2.50元/股。假設(shè)股利的所得稅稅率為25%,資本利得的所得稅稅率為零，假設(shè)林納公司和騰飛公司均處于完善的市場環(huán)境中，各股票稅后投資報酬率相同。 要求: (1)計算一年后林納公司股票的稅前和稅后投資報酬率。 (2)計算騰飛公司股票的現(xiàn)行價格和一年后的稅前投資報酬率。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
(1) 對于林納公司：
稅前投資報酬率可以通過以下公式計算：
稅前投資報酬率 = (未來股票價格 - 當(dāng)前股票價格) / 當(dāng)前股票價格
= (57.50 - 50) / 50
= 0.15 或 15%
稅后投資報酬率由于資本利得的所得稅稅率為零，所以稅后投資報酬率與稅前相同，即15%。
(2) 對于騰飛公司：
首先，我們需要計算騰飛公司股票的現(xiàn)行價格。由于題目沒有直接給出，但我們可以根據(jù)稅后投資報酬率相等的條件來反推。
假設(shè)騰飛公司股票的現(xiàn)行價格為 P 元/股。
稅后投資報酬率 = [(未來股票價格 + 股利 × (1 - 所得稅稅率)) - 現(xiàn)行價格] / 現(xiàn)行價格
由于稅后投資報酬率與林納公司相同，即15%，我們可以建立方程：
0.15 = [(52.50 + 5 × (1 - 0.25)) - P] / P
解這個方程，我們得到：
0.15P = 52.50 + 5 × 0.75 - P
0.15P + P = 56.25
1.15P = 56.25
P ≈ 48.91 元/股
接下來，我們計算騰飛公司股票的稅前投資報酬率：
稅前投資報酬率 = [(未來股票價格 + 股利) - 現(xiàn)行價格] / 現(xiàn)行價格
= [(52.50 + 5) - 48.91] / 48.91
≈ 0.177 或 17.7%
06/11 17:04
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