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一、理解概念 首先明確綜合資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的各種成本的加權(quán)平均數(shù)。它反映了企業(yè)總體的資金成本水平。 長(zhǎng)期借款資本成本是企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)期借款方式籌集資金所付出的成本，考慮了借款利率和所得稅的影響，因?yàn)榻杩罾⒖梢栽诙惽翱鄢?，所以?shí)際成本是借款利率乘以（1?-?所得稅稅率）。 普通股資本成本可以通過(guò)股利增長(zhǎng)模型來(lái)計(jì)算，即普通股資本成本?=?預(yù)期下一年股利?/?當(dāng)前股價(jià)?+?股利增長(zhǎng)率。 二、解題步驟 分別計(jì)算每種籌資方式的資本成本： 對(duì)于長(zhǎng)期借款，根據(jù)題目中給出的借款利率和企業(yè)所得稅稅率計(jì)算資本成本。例如，原有借款資本成本?=?原有借款利率?×（1?-?所得稅稅率）；新借款資本成本?=?新借款利率?×（1?-?所得稅稅率）。 對(duì)于普通股，根據(jù)題目中給出的上年每股股利、股利增長(zhǎng)率和當(dāng)前股價(jià)，利用股利增長(zhǎng)模型計(jì)算普通股資本成本。即普通股資本成本?=?上年每股股利?×（1?+?股利增長(zhǎng)率）/?當(dāng)前股價(jià)?+?股利增長(zhǎng)率。 計(jì)算綜合資本成本： 確定各種籌資方式在總籌資額中的比重。例如，某種籌資方式的資金額?/?總籌資額。 用每種籌資方式的資本成本乘以其在總籌資額中的比重，然后將所有籌資方式的乘積相加，得到綜合資本成本。即綜合資本成本?=?∑（每種籌資方式的資本成本?×?該籌資方式資金額占總籌資額的比重）。 三、記憶技巧 對(duì)于公式，可以通過(guò)理解其背后的邏輯來(lái)幫助記憶。比如長(zhǎng)期借款資本成本的公式，考慮到利息的稅前扣除，所以要乘以（1?-?所得稅稅率）；普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型，是基于投資者對(duì)未來(lái)股利的預(yù)期和當(dāng)前股價(jià)來(lái)確定的。 多做一些類(lèi)似的題目，通過(guò)實(shí)際應(yīng)用來(lái)加深對(duì)公式的理解和記憶。每次做題時(shí)，可以把公式寫(xiě)在旁邊，逐步熟悉公式的運(yùn)用。