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2014證券從業(yè)《證券投資基金》知識點：影響收益率的因素
2014年證券從業(yè)資格證考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格證考試的學(xué)員鞏固知識，提高備考效果，中華會計網(wǎng)校為大家整理了證券從業(yè)資格證考試《證券投資基金》知識點，希望對廣大考生有所幫助！
影響收益率的因素
債券投資收益可能來自于息票利息、利息收入的再投資收益和債券到期或被提前贖回或賣出時所得到的資本利得三個方面。
?。ㄒ唬┗A(chǔ)利率
基礎(chǔ)利率是投資者要求的最低利率，一般使用無風(fēng)險的國債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表。
?。ǘ╋L(fēng)險溢價
1.發(fā)行人的種類
不同種類的發(fā)行人代表了不同的風(fēng)險與收益率，不同的發(fā)行人發(fā)行的債券與基礎(chǔ)利率之間存在一定的利差，這種利差有時也稱為市場板塊內(nèi)利差。
2.發(fā)行人的信用度
債券發(fā)行人的信用度越低，投資者所要求的收益率越高；反之則較低。
3.提前贖回等其他條款
如果條款對債券發(fā)行人有利，比如提前贖回條款，則投資者將要求相對于其他債券來說較高的利差；反之，如果條款對債券投資者有利，比如提前退回期權(quán)和可轉(zhuǎn)換期權(quán)，則投資者可能要求一個小的利差。
4.稅收負(fù)擔(dān)
債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率，其中包括所得稅以及資本利得稅兩個方面。
5.債券的預(yù)期流動性
一般來說，債券流動性越大，投資者要求的收益率越低；反之，則要求的收益率越高。
6.到期期限
由于債券價格的波動性與其到期期限的長短相關(guān)，期限越長，市場利率變動時其價格波動幅度也越大，債券的利率風(fēng)險也越大。投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。
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