2014證券從業(yè)《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)：金融衍生工具的概念

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　　金融衍生工具的概念

　　·（理解）金融衍生工具又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格決定于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。基礎(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品，也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量包括利率、各類價(jià)格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)。

　　·1998年，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)委員會(huì)發(fā)布133號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《衍生工具與避險(xiǎn)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，將金融衍生工具劃分為獨(dú)立衍生工具和嵌入式衍生工具兩大類，給出“公允價(jià)值”。（多選）

　　1、獨(dú)立衍生工具。我國(guó)規(guī)定，衍生工具包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)、以及具有以上一種或一種以上特征的工具，特征：（1）其價(jià)值隨特定變量的變動(dòng)而變動(dòng)，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存著特定的關(guān)系。（2）不要求初始凈投資或要求很少。（3）在未來(lái)某一日期結(jié)算。

　　2、嵌入式衍生工具。指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流隨特定變量的變動(dòng)而變動(dòng)的衍生工具。如可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　·金融衍生工具具有四個(gè)顯著特征（多選）：

　　1、跨期性。

　　2、杠桿性。只需要支付少量的保證金就可簽訂大額。杠桿效應(yīng)一定程度上決定了它的搞投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　3、聯(lián)動(dòng)性。其價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動(dòng)。

　　4、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　·金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)（多選）：不僅包括價(jià)格不確定性

　　1、交易中對(duì)方違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、價(jià)格不利變動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、缺少交易對(duì)手不能變現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、無(wú)法按時(shí)交割的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

　　5、人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

　　6、不符合法律的法律風(fēng)險(xiǎn)。