券商人士：資本市場發(fā)展迎來新機遇

券商人士：資本市場發(fā)展迎來新機遇

多位券商人士在接受中國證券報記者采訪時表示，新時代下，資本市場發(fā)展迎來新機遇，未來應強調多層次資本市場的功能性，把其中每一塊市場的功能都發(fā)揮起來。此外，應不斷推動金融創(chuàng)新，服務實體經濟。

發(fā)揮多層次資本市場功能

“目前我國多層次資本市場的架子已基本搭起來，接下來的首要任務是把其中每一塊市場的功能發(fā)揮起來。”光大證券首席經濟學家徐高表示，A股市場需做好對投資者的回報，吸引更多長線資金入場，抑制市場炒作風氣，培養(yǎng)價值投資氛圍，這樣有利于增強A股市場融資功能，引導更多資金進入實體經濟；新三板等新興市場，需引入更多流動性，讓市場交易更加活躍，定價更為公允，吸引更多投資者參與其中。

申萬宏源證券首席經濟學家楊成長表示，從趨勢上看，應強調多層次資本市場的功能性。具體來看，一是推動企業(yè)資本股權化可交易化，加大多層次資本市場推動資本社會化力度。二是強調多層次資本市場是不同類別、不同種類的市場，相互之間是不可替代的，要有獨立發(fā)展空間，區(qū)別在于上市規(guī)則、交易規(guī)則、交易方式等方面。三是要發(fā)揮券商作用，特別是新三板和地方股交中心。券商存在的目的就是撮合交易，要堅持券商做市活動，充分發(fā)揮券商在場外交易中的作用。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示，促進多層次資本市場健康發(fā)展，要加快完善基礎性制度建設，進一步優(yōu)化資本市場生態(tài)環(huán)境，強化市場主體責任擔當，促進優(yōu)勝劣汰，進一步完善上市公司治理，提高上市公司質量，完善退市制度，進一步規(guī)范資金進入資本市場的渠道，不斷提升資本市場服務實體經濟的能力，依法實施全面有效監(jiān)管，針對資本市場傳謠、內幕、炒作等擾亂市場秩序的現象加強懲戒措施和力度。加強投資者教育，保護中小投資者合法權益。

注重金融創(chuàng)新與風險防控

上述券商人士表示，未來資本市場發(fā)展，應更加注重金融創(chuàng)新與風險防控，處理好二者之間的關系。徐高認為，金融創(chuàng)新與防控金融風險之間的矛盾會持續(xù)存在。一方面，在中國經濟進入新階段的時候，中國資本市場需跟隨實體經濟不斷變革步伐，所以金融創(chuàng)新腳步不能停，也不會停。另一方面，不發(fā)生系統性金融危機又是必須要守住的底線。在這樣的背景下，金融監(jiān)管應該有保有壓，著力控制具有較強外溢性的金融業(yè)務風險。其中，尤其要注意控制杠桿業(yè)務風險。有必要對杠桿業(yè)務提出更高的資本充足率要求，使加杠桿的主體有足夠資本緩沖來吸收可能產生的損失，而不至于將風險擴散到整個市場中去。

楊成長表示，金融創(chuàng)新改革必須要整體設計、穩(wěn)步推進，要與制度建設及法治建設同步推進，頂層設計要以服務實體經濟為宗旨。關于金融風險防范問題，將更多從國家整體安全角度出發(fā)，注重金融安全同經濟安全及社會安全的關系。要把保護中小投資者利益作為經營宗旨，券商尤其要擺正經營理念。

潘向東表示，隨著金融創(chuàng)新加快和金融混業(yè)經營加速，完善現代金融監(jiān)管體制是當務之急，從而保證金融的安全性、高效性和穩(wěn)定性。他認為，目前我國資本市場存在著投資者結構不合理，制度設計、產品創(chuàng)新和監(jiān)管水平等方面還有待提高等問題和挑戰(zhàn)。在新時代的重大歷史機遇期，資本市場所面臨的變化、契機與挑戰(zhàn)并存。資本市場的發(fā)展需要不斷提高資源配置的效率，加強與實體經濟的融合，進一步完善投融資功能和加強法治建設。