中級(jí)經(jīng)濟(jì)師財(cái)政稅收專業(yè)?？贾R(shí)點(diǎn)：現(xiàn)代國庫制度

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【試題】有利于提高現(xiàn)代國庫資產(chǎn)負(fù)債管理效益的舉措是（）

A.公債管理與國庫集中收付相結(jié)合

B.公債管理與國庫現(xiàn)金管理相結(jié)合

C.公債管理與財(cái)政直接支付相結(jié)合

D.公債管理與財(cái)政授權(quán)支付相結(jié)合

【答案】B

【解析】本題考查現(xiàn)代國庫制度。公債管理是現(xiàn)代國庫管理制度負(fù)債管理職能的重要體現(xiàn)，它與國庫現(xiàn)金管理密切配合，可以大大提高資產(chǎn)負(fù)債管理的效率和效益。參見教材P247.

【知識(shí)點(diǎn)擴(kuò)展】

現(xiàn)代國庫制度

傳統(tǒng)意義上的國庫是指負(fù)責(zé)辦理財(cái)政收入收納、劃分、留解和庫款支撥的“國家金庫”。而現(xiàn)代國庫不單是指國家金庫，更重要的是指財(cái)政代表政府控制預(yù)算執(zhí)行，保管政府資產(chǎn)和負(fù)債的一系列管理職能。國庫集中收付管理、公債管理和國庫現(xiàn)金管理構(gòu)成現(xiàn)代國庫管理制度的核心內(nèi)容，三者相互促進(jìn)，有機(jī)一體，與其他國庫管理制度共同構(gòu)成現(xiàn)代國庫管理制度，較好地實(shí)現(xiàn)了國庫的一系列管理職能，是一個(gè)科學(xué)的財(cái)政管理體系。

（一）國庫集中收付管理

1.國庫集中收付管理的內(nèi)涵

國庫集中收付管理作為現(xiàn)代國庫菅理的基本制度，是指通過建立國庫單一賬戶體系，規(guī)范財(cái)政資金收人和支付運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)而提高預(yù)算執(zhí)行的透明度以及資金運(yùn)行效率和使用效益的財(cái)政管理活動(dòng)。國庫集中收付管理的主要內(nèi)容一般包括三個(gè)方面：一是完善的國庫單一賬戶體系，即財(cái)政部門作為接受政府委托負(fù)責(zé)管理財(cái)政資金收支活動(dòng)的具體承擔(dān)者，需要依托于國庫單一賬戶體系，統(tǒng)一核算政府財(cái)政收支活動(dòng)，財(cái)政收人通過國庫單一賬戶體系直接繳入國庫，財(cái)政支出通過國庫單一賬戶體系直接支付給收款人，所有財(cái)政資金收付活動(dòng)都納人國庫單一賬戶體系管理。二是規(guī)范的財(cái)政資金收付程序和方式，即財(cái)政收人按照規(guī)范的收入程序和方式直接繳人國庫單一賬戶，財(cái)政支出通過規(guī)范的資金支付程序和方式將資金直接支付給貨物和勞務(wù)供應(yīng)者，在實(shí)際支付業(yè)務(wù)發(fā)生前，財(cái)政資金余額全部保留在國庫單一賬戶中。三是對(duì)財(cái)政收支活動(dòng)實(shí)行有效的監(jiān)控，即財(cái)政部門通過使用現(xiàn)代信息技術(shù)，對(duì)每一筆財(cái)政資金收支活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，有效地解決財(cái)政資金運(yùn)行中的信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)控制以及透明度等問題，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金的安全、規(guī)范和高效運(yùn)行。

2.我國國庫集中收付制度

在廣泛借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合我國具體國情，從2001年起我國開始推行以國庫單一賬戶體系為基礎(chǔ)、資金繳撥以國庫集中收付為主要形式的財(cái)政國庫管理制度改革。主要包括：①改革賬戶管理體系。建立科學(xué)、可控、集中的國庫單一賬戶體系。②改革資金收繳方式。建立財(cái)政資金新型收繳管理方式，采取直接繳庫和集中匯繳方式，將稅收收入和非稅收人直接繳人國庫單一賬戶或財(cái)政專戶，改革傳統(tǒng)方式下收入透明度低、收人退庫不規(guī)范、收繳信息滯后等弊端。③改革資金支付方式。實(shí)行財(cái)政直接支付和財(cái)政授權(quán)支付方式，通過國庫單一賬戶體系將資金直接支付給收款人。

（二）公債管理

公債管理是在控制公債規(guī)模和公債風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過公債發(fā)行、兌付、交易等一系列管理活動(dòng)，長期以最小的成本滿足財(cái)政籌資需要，同時(shí)促進(jìn)公債市場發(fā)展。各國采用的公債管理工具有很多種，其中包括組合發(fā)行不同種類的債券，如有可流通和不可流通的債券，固定利率、浮動(dòng)利率和通脹指數(shù)債券，短期、中期、長期甚至超長期債券'向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的普通債券和向個(gè)人投資者發(fā)行的儲(chǔ)蓄債券。采用發(fā)行、續(xù)發(fā)行、買回債券、換券等各種融資方式，并根據(jù)國庫庫款預(yù)測情況和市場變化對(duì)融資額和融資頻率適當(dāng)調(diào)整。綜合運(yùn)用官方定價(jià)、承購包銷、現(xiàn)價(jià)發(fā)行、價(jià)格招標(biāo)等各種定價(jià)機(jī)制，面向承銷團(tuán)成員或一級(jí)交易商發(fā)行公債。適當(dāng)運(yùn)用貨幣掉期、利率掉期、遠(yuǎn)期等各種衍生融資工具，以實(shí)現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本的最佳組合。

我國公債管理的發(fā)展情況：①公債發(fā)行的市場化程度不斷提高，已由1981年恢復(fù)發(fā)行公債時(shí)的行政攤派發(fā)展到目前記賬式公債全部采用在公債承銷團(tuán)的基礎(chǔ)上招標(biāo)發(fā)行，儲(chǔ)蓄公債由財(cái)政部確定票面利率后通過承銷團(tuán)承購包銷發(fā)行。②公債期限結(jié)構(gòu)逐步多樣化。記賬式公債已經(jīng)形成從3個(gè)月到30年的短、中、長期的公債期限結(jié)構(gòu)，滿足投資者的多樣化需求。其中1年、3年和7年期記賬式公債作為關(guān)鍵期限品種持續(xù)滾動(dòng)發(fā)行，增強(qiáng)了市場的流動(dòng)性。③公債交易方式不斷創(chuàng)新。由最初的現(xiàn)券交易、質(zhì)押式回購交易逐步發(fā)展到目前買斷式回購交易、遠(yuǎn)期交易、掉期交易和融券交易等各種交易方式，完善了市場的做空機(jī)制。銀行間債券市場推出了做市商制度和債券經(jīng)紀(jì)人制度，對(duì)活躍二級(jí)市場交易、提高二級(jí)市場流動(dòng)性具有重要意義。

各國對(duì)公債規(guī)模的控制分為公債發(fā)行額管理和公債余額管理兩種，公債余額管理又分為公債限額管理和預(yù)算差額管理兩種。公債限額菅理是立法機(jī)關(guān)為政府發(fā)行公債設(shè)置一個(gè)額度限制，在此限額內(nèi)，政府自行決定公債發(fā)行品種、時(shí)間和發(fā)行方式；預(yù)算差額管理是立法機(jī)關(guān)每年審批預(yù)算赤字或預(yù)算盈余，即公債規(guī)模的增量或減量，不審批公債的借新還舊部分。我國全國人大常委會(huì)批準(zhǔn)2006年開始實(shí)行公債余額管理，公債余額管理的實(shí)施，改變了公債發(fā)行額管理下經(jīng)全國人大批準(zhǔn)的年度公債發(fā)行額在沒有特殊情況下必須全額完成的控制方式，可以在不突破全國人大規(guī)定的公債余額限額的前提下，根據(jù)國庫庫款的預(yù)測情況，合理安排公債發(fā)行時(shí)間和節(jié)奏，通過少發(fā)債或使用國庫資金提前兌付公債等方式，積極調(diào)節(jié)國庫暫時(shí)閑置的資金，使公債管理與國庫庫款更好地銜接。

為貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)關(guān)于“健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線”精神，2014年11月2日財(cái)政部首次發(fā)布中國關(guān)鍵期限國債收益率曲線。國債收益率曲線是描述國債投資收益率與期限之間關(guān)系的曲線。國債作為一種投資工具，它的收益率與到期年限存在著類似的相互關(guān)系。一般來說，期限越長，收益率越高。為了準(zhǔn)確地把握這種變化關(guān)系，從而在短期、中期、長期國債中，正確地選擇投資品種，人們需要利用國債收益率曲線這個(gè)重要的分析工具。

國債收益率曲線由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制及提供，主要內(nèi)容包括1、3、5、7、10年等關(guān)鍵期限國債及其收益率水平形成的圖表。這一舉措有利于進(jìn)一步推進(jìn)財(cái)政信息公開工作，對(duì)于提高國債管理政策透明度，發(fā)揮國債市場化利率的定價(jià)基準(zhǔn)作用，健全國債收益率曲線，以及促進(jìn)國債市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展具有重要意義。

公債管理是現(xiàn)代國庫管理制度負(fù)債管理職能的重要體現(xiàn)，它與國庫現(xiàn)金管理密切配合，可以大大提高資產(chǎn)負(fù)債管理的效率和效益。

（三）國庫現(xiàn)金管理

1.國庫現(xiàn)金管理的含義

國庫現(xiàn)金管理是在確保國庫現(xiàn)金支付需要的前提下，以實(shí)現(xiàn)國庫閑置現(xiàn)金最小化和投資收益最大化為目標(biāo)的一系列財(cái)政管理活動(dòng)。從國際成熟市場經(jīng)濟(jì)國家的做法看，國庫現(xiàn)金管理大都是在國庫單一賬戶上保留一個(gè)基本穩(wěn)定的余額，如美國為50億美元，英國為2億英鎊，以確保正常財(cái)政支付需要，超出部分進(jìn)行市場運(yùn)作，提高國庫資金效益。當(dāng)出現(xiàn)季節(jié)性財(cái)政資金缺口時(shí)，通過發(fā)行1年期以下的短期公債予以彌補(bǔ)，必要時(shí)，還可以通過發(fā)行期限為幾天的現(xiàn)金菅理券彌補(bǔ)臨時(shí)性的資金缺口；當(dāng)出現(xiàn)長期性財(cái)政資金盈余時(shí)，通過減少公債發(fā)行或買回公債等方式降低國庫現(xiàn)金余額。

2.國庫現(xiàn)金管理的對(duì)象

國庫現(xiàn)金管理對(duì)象主要包括庫存現(xiàn)金、活期存款和與現(xiàn)金等價(jià)的短期金融資產(chǎn)。其作^^§是通過實(shí)行國庫現(xiàn)金管理，可以減少閑置現(xiàn)金與彌合資金缺口，最大限度提高國庫庫存資金使用效率，促進(jìn)金融市場創(chuàng)新，沖抵財(cái)政政策對(duì)貨幣政策的“擠出效應(yīng)”，健全兩者之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，提高中央政府的宏觀調(diào)控能力，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)沿著健康穩(wěn)定的良性軌道發(fā)展。國庫現(xiàn)金管理的操作方式包括商業(yè)銀行定期存款、買回公債、公債回購和逆回購等。在國庫現(xiàn)金管理初期，主要實(shí)施商業(yè)銀行定期存款和買回公債兩種操作方式。