新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
2015中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點：證券組合的風險與收益
2015年中級會計職稱考試備考已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎(chǔ)，網(wǎng)校全面開通了2015年中級會計職稱課程（試聽課程>>），另外，網(wǎng)校論壇熱心學員為大家分享了中級職稱知識點，希望對大家有所幫助。
證券組合的風險與收益
兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價證券，則該資產(chǎn)組合也稱為證券資產(chǎn)組合或證券組合。
一、證券組合的預期收益率
證券資產(chǎn)組合的預期收益率就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例。即：
組合報酬率=（M1R1+M2R2）/（M1+M2）
R——報酬率 投資M1，獲得報酬M1R1
M——投資 投資M2，獲得報酬M2R2
二、證券資產(chǎn)組合的風險及其衡量
1.證券資產(chǎn)組合的風險分散功能
兩項資產(chǎn)組合的方差和組合的標準差
r=1時，兩項資產(chǎn)的風險完全不能互相抵消，所以，這樣的資產(chǎn)組合不能抵銷任何風險。
r=-1時，兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)關(guān)系，兩者之間的風險可以充分地抵消，甚至完全消除。因而，這樣的資產(chǎn)組合就可以最大程度地抵消風險。
2.非系統(tǒng)風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。
由于非系統(tǒng)風險是個別公司或個別資產(chǎn)所特有的，因此也稱“特殊風險”或“特有風險”。由于非系統(tǒng)風險可以通過投資多樣化分散掉，因此也稱“可分散風險”。
3.系統(tǒng)風險及其衡量
?。?）單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險（β系數(shù)）
其中ρi，m表示第i項資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)；σi是該項資產(chǎn)收益率的標準差，表示該資產(chǎn)的風險大??；σm是市場組合收益率的標準差，表示市場組合的風險
①采用這種方法計算某資產(chǎn)的β系數(shù)，需要首先計算該資產(chǎn)與市場組合的相關(guān)系數(shù)， 然后計算該資產(chǎn)的標準差和市場組合的標準差，最后代入上式中計算出β系數(shù)。
②某種股票β值的大小取決于：該股票與整個市場的相關(guān)性；它自身的標準差；整個市場的標準差。
?、凼袌鼋M合的貝塔系數(shù)為1.
?、墚斚嚓P(guān)系數(shù)小于0時，貝塔系數(shù)為負值。
?、轃o風險資產(chǎn)的β＝0
?。?）證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù)（βp）
學員討論（0）
推薦閱讀
相關(guān)資訊
京公網(wǎng)安備 11010802044457號