中級會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)：單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯：任任任 2019/12/10 12:31:51　字體：大小

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中級會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理——單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)：

β系數(shù)用來衡量一項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。通俗地說，某資產(chǎn)的β系數(shù)表達(dá)的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于市場組合風(fēng)險(xiǎn)的倍數(shù)。

換句話說，用β系數(shù)對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化時(shí)，以市場組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為基準(zhǔn)，認(rèn)為市場組合的β系數(shù)等于1。

市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合。由于包含了所有的資產(chǎn)，因此，市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除，所以，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

【β系數(shù)大小的含義】

β＞0	該資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向一致
β＜0	該資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向相反
β＝1	該資產(chǎn)收益率與市場平均收益率同方向、同比例變化
β＞1	該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場組合收益率的變動(dòng)幅度
0＜β＜1	該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場組合收益率的變動(dòng)幅度（同向）
β＝0	無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β系數(shù)等于0
－1＜β＜0	該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場組合收益率的變動(dòng)幅度（反向）
β＝－1	該資產(chǎn)收益率與市場平均收益率反方向、同比例變化
β＜－1	該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場組合收益率的變動(dòng)幅度（反向）

【提示】絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于0的，即絕大多數(shù)資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的。

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