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2014中級會計師考試《財務管理》知識點：股票的價值
2014年中級會計師備戰(zhàn)正當時，為幫助考生進行有效練習迅速掌握知識，正保會計網(wǎng)校已開通2014中級會計職稱無紙化考試模擬系統(tǒng)“按章練習”模塊（立即體驗>>）。以下是網(wǎng)校精心為大家整理的知識點，希望對你有所幫助。
股票的價值
1.股票的內(nèi)在價值：股票在任何一個時點上的價值，均是以該時點為起點的未來現(xiàn)金流量（股利或轉售價款）按投資者要求的必要收益率折成的現(xiàn)值總和。
2.股票估價基本模型——無限期持股，股利不固定
2）意義：股利決定了股票價值
3.固定增長模式——股利增長率固定
2）注意區(qū)分當期股利（D0）與下期股利（D1）
下期股利（D1）：第1年末的現(xiàn)金流量，如：預計本年股利、預計下年度將要發(fā)放的股利、預計第一年的股利。
當期股利（D0）：當期（0時點）的現(xiàn)金流量，如：上年股利、最近已經(jīng)發(fā)放的股利、本年發(fā)放的股利
3）必要收益率RS通常按照資本資產(chǎn)定價模型確定
4）在市場完善的條件下，股利增長率g同時也是資本利得收益率（股價上漲率）
分母（RS－g），可理解為股東對股利的必要收益率（股東的必要收益率除去資本利得收益率的結果），用以對分子的預期股利進行折現(xiàn)——現(xiàn)金流量與折現(xiàn)率相互匹配
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