2014注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》第四章練習(xí)題

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　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

　　A、有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述

　　B、用證券市場(chǎng)線描述投資組合（無(wú)論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn)）的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)

　　C、當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

　　D、當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

　　2、A債券每半年付息一次、報(bào)價(jià)利率為8%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，B債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為（）。

　　A、8%

　　B、7.92%

　　C、8.16%

　　D、6.78%

　　3、已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，假設(shè)某投資者除自有資金外還可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取得20%的資金，并將其投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M.則投資組合的總預(yù)期報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

　　A、16.4%和24%

　　B、13.6%和16%

　　C、16.75%和12.5%

　　D、13.65%和25%

　　4、某公司從本年度起每年年初存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)，若按復(fù)利計(jì)息，用最簡(jiǎn)便算法計(jì)算第n年年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（）。

　　A、復(fù)利終值系數(shù)

　　B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

　　C、普通年金終值系數(shù)

　　D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　5、下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的是（）。

　　A、如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

　　B、相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)

　　C、如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

　　D、證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

　　6、下列說(shuō)法不正確的是（）。

　　A、通常必然發(fā)生的事件概率為1，不可能發(fā)生的事件概率為0

　　B、離散型分布是指隨機(jī)變量只取有限個(gè)值，并且對(duì)于這些值有確定的概率

　　C、預(yù)期值反映隨機(jī)變量取值的平均化

　　D、標(biāo)準(zhǔn)差是用來(lái)表示隨機(jī)變量與期望值之間離散程度的一個(gè)量，它是離差平方的平均數(shù)

　　7、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和該股票的貝塔系數(shù)分別為（）。

　　A、4%；1.25

　　B、5%；1.75

　　C、4.25%；1.45

　　D、5.25%；1.55

　　8、企業(yè)打算在未來(lái)三年每年年初存入2000元，年利率2%，單利計(jì)息，則在第三年年末存款的終值是（）元。

　　A、6120.8

　　B、6243.2

　　C、6240

　　D、6606.6

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和收益的說(shuō)法中，正確的有（）。

　　A、風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，特指負(fù)面效應(yīng)的不確定性

　　B、風(fēng)險(xiǎn)不僅可以帶來(lái)超出預(yù)期的損失，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的收益

　　C、投資多樣化可降低風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)組合中資產(chǎn)種類增加時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)和收益都不斷降低

　　D、投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性

　　2、下列說(shuō)法不正確的有（）。

　　A、當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí)，名義利率與有效年利率相等

　　B、當(dāng)計(jì)息周期短于一年時(shí)，有效年利率小于名義利率

　　C、當(dāng)計(jì)息周期長(zhǎng)于一年時(shí)，有效年利率大于名義利率

　　D、當(dāng)計(jì)息周期長(zhǎng)于一年時(shí)，有效年利率小于名義利率

　　3、影響一種股票的貝塔系數(shù)的因素包括（）。

　　A、該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性

　　B、股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C、整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D、該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　4、有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后6年每年初流入100元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的有（）。

　　A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）

　　B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）

　　C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）

　　D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］

　　5、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，正確的有（）。

　　A、風(fēng)險(xiǎn)可能給投資人帶來(lái)超出預(yù)期的損失，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的收益

　　B、風(fēng)險(xiǎn)是指危險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，無(wú)論危險(xiǎn)還是機(jī)會(huì)都需識(shí)別、衡量

　　C、投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)有多大，投資人就需要承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)

　　D、在充分組合的情況下，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，既不是單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，也不是投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)

　　6、下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（）。

　　A、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

　　B、持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)

　　C、資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系

　　D、投資機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　7、假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6%（標(biāo)準(zhǔn)差為10%），乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

　　A、最低的預(yù)期報(bào)酬率為6%

　　B、最高的預(yù)期報(bào)酬率為8%

　　C、最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%

　　D、最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

　　8、下列關(guān)于β值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）。

　　A、β值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B、β值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)

　　C、β值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D、β值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)

　　三、計(jì)算題

　　1、已知A股票過(guò)去5年的報(bào)酬率分別為4%、－2%、5%、6%和－3%，B股票未來(lái)可能的報(bào)酬率及概率為：10%的概率為0.3，20%概率為0.3，－8%的概率為0.4。A、B股票預(yù)期報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.8。

　　要求：

　?。?）計(jì)算A、B股票收益率的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差；

　?。?）計(jì)算A、B股票的協(xié)方差；

　?。?）如果A、B的投資比例為0.3和0.7，計(jì)算AB投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差；

　　（4）如果上述投資組合與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0.5，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為15%，A股票的貝塔系數(shù)為0.4，計(jì)算B股票的貝塔系數(shù)。

　?。ㄓ?jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，方差和標(biāo)準(zhǔn)差用百分?jǐn)?shù)表示，小數(shù)保留到萬(wàn)分位）

　　2、以下是有關(guān)三家公司證券、市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)據(jù)：

　　要求：

　　（1）計(jì)算表中字母所代表的數(shù)字；

　?。?）對(duì)甲乙丙三家公司的股票提出投資建議。

　　（3）如果公司甲的股票預(yù)計(jì)明年的每股股利為2元，未來(lái)股利增長(zhǎng)率為4%，計(jì)算公司甲的股票價(jià)值。

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