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2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開始,為了幫助參加2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí),提高備考效果,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目練習(xí)題,希望對(duì)廣大考生有所幫助。
一、單項(xiàng)選擇題
1、甲公司在2008年1月1日發(fā)行5年期債券,面值1000元,票面年利率6%,于每年6月30日和12月31日付息,到期時(shí)一次還本。ABC公司欲在2011年7月1日購買甲公司債券100張,假設(shè)市場(chǎng)利率為4%,則債券的價(jià)值為( )元。
A、1000
B、1058.82
C、1028.82
D、1147.11
2、一個(gè)投資人持有ABC公司的股票,他的投資必要報(bào)酬率為15%。預(yù)計(jì)ABC公司未來3年股利分別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng),增長(zhǎng)率為8%。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為( )元。
A、12.08
B、11.77
C、10.08
D、12.20
3、某企業(yè)于2011年6月1日以10萬元購得面值為1000元的新發(fā)行債券100張,票面利率為8%,2年期,每年支付一次利息,則2011年6月1日該債券到期收益率為( )。
A、16%
B、8%
C、10%
D、12%
4、某企業(yè)長(zhǎng)期持有A股票,目前每股現(xiàn)金股利2元,每股市價(jià)20元,在保持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變,且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下,其預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)率為10%,則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為( )元。
A、11%和21%
B、10%和20%
C、14%和21%
D、12%和20%
5、下列有關(guān)債券的說法中,正確的是( )。
A、當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí),債券價(jià)值高于債券面值
B、在必要報(bào)酬率保持不變的情況下,對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言,隨著到期日的臨近,債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線,最終等于債券面值
C、當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí),隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值一直等于債券面值
D、溢價(jià)出售的債券,利息支付頻率越快,價(jià)值越低
6、投資者李某計(jì)劃進(jìn)行債券投資,選擇了同一資本市場(chǎng)上的A和B兩種債券。兩種債券的面值、票面利率相同,A債券將于一年后到期,B債券到期時(shí)間還有半年。已知票面利率均小于市場(chǎng)利率。下列有關(guān)兩債券價(jià)值的說法中正確的是( )。(為便于分析,假定兩債券利息連續(xù)支付)
A、債券A的價(jià)值較高
B、債券B的價(jià)值較高
C、兩只債券的價(jià)值相同
D、兩只債券的價(jià)值不同,但不能判斷其高低
7、某股票目前的股價(jià)為20元,去年股價(jià)為18.87元,當(dāng)前年份的股利為2元。假定股利和股價(jià)的增長(zhǎng)率固定為g,則下一年該股票的收益率為( )。
A、16.0%
B、16.6%
C、18.0%
D、18.8%
8、對(duì)于分期付息債券而言,下列說法不正確的是( )。
A、隨著付息頻率的加快,折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值降低
B、隨著付息頻率的加快,溢價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值升高
C、隨著付息頻率的加快,平價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值不變
D、隨著付息頻率的加快,平價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值升高
9、某5年期債券,面值1000元,發(fā)行價(jià)1100元,票面利率4%,到期一次還本付息,發(fā)行日購入,準(zhǔn)備持有至到期日,則下列說法不正確的是( )。
A、單利計(jì)息的情況下,到期時(shí)一次性收回的本利和為1200元
B、復(fù)利計(jì)息的情況下,到期的本利和為1200元
C、單利計(jì)息的情況下,復(fù)利折現(xiàn)下的債券的到期收益率為1.76%
D、如果該債券是單利計(jì)息,投資者要求的最低收益率是1.5%(復(fù)利按年折現(xiàn)),則可以購買
10、下列有關(guān)股票概念的表述中,正確的是( )。
A、股票按股東所享有的權(quán)利,可分為可贖回股票和不可贖回股票
B、股票的價(jià)格由預(yù)期股利收益率和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率決定,與其他因素?zé)o關(guān)
C、股票的價(jià)格受股票市場(chǎng)的影響,與公司經(jīng)營狀況無關(guān)
D、股利是公司對(duì)股東的回報(bào),是公司稅后利潤的一部分
二、多項(xiàng)選擇題
1、已知目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%,市場(chǎng)組合的平均收益率為10%,市場(chǎng)組合平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。如果甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合平均收益率之間的協(xié)方差為2.88%,則下列說法不正確的有( )。
A、甲公司股票的β系數(shù)為2
B、甲公司股票的要求收益率為16%
C、如果該股票為零增長(zhǎng)股票,股利固定為2,則股票價(jià)值為30
D、如果市場(chǎng)是完全有效的,則甲公司股票的預(yù)期收益率為10%
2、股利的估計(jì)方法包括( )。
A、回歸分析
B、時(shí)間序列的趨勢(shì)分析
C、內(nèi)插法
D、測(cè)試法
3、甲企業(yè)現(xiàn)在發(fā)行到期日一次還本付息的債券,該債券的面值為1000元,期限為5年,票面利率為10%,單利計(jì)息,復(fù)利折現(xiàn),當(dāng)前市場(chǎng)上無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為2%,則下列價(jià)格中適合購買的有( )。
A、1020
B、1000
C、2204
D、1071
4、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券,每半年付息一次,票面年利率6%,面值1000元,平價(jià)發(fā)行,以下關(guān)于該債券的說法中,正確的是( )。
A、該債券的半年期利率為3%
B、該債券的有效年必要報(bào)酬率是6.09%
C、該債券的報(bào)價(jià)利率是6%
D、由于平價(jià)發(fā)行,該債券的報(bào)價(jià)利率與報(bào)價(jià)年必要報(bào)酬率相等
5、某債券的期限為5年,票面利率為8%,發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為10%,債券面值為1000元,下列關(guān)于債券發(fā)行時(shí)價(jià)值的表達(dá)式中正確的有( )。
A、如果每年付息一次,則債券價(jià)值=80×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)
B、如果每年付息兩次,則債券價(jià)值=40×(P/A,5%,10)+1000×(P/F,10%,5)
C、如果每年付息兩次,則債券價(jià)值=40×(P/A,5%,10)+1000×(P/F,5%,10)
D、如果到期一次還本付息(單利計(jì)息),按年復(fù)利折現(xiàn),則債券價(jià)值=1400×(P/F,10%,5)
6、某企業(yè)進(jìn)行債券投資,則購買債券后給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流入量可能有( )。
A、收到的利息
B、收到的本金
C、收到的資本利得
D、出售債券的收入
7、下列因素中,與固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有( )。
A、最近一次發(fā)放的股利
B、投資的必要報(bào)酬率
C、β系數(shù)
D、股利增長(zhǎng)率
三、計(jì)算題
1、甲公司欲投資購買債券,打算持有至到期日,要求的必要收益率為6%(復(fù)利、按年計(jì)息),目前有三種債券可供挑選:
?。?)A債券面值為1000元,5年期,票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,A債券是半年前發(fā)行的,現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格為1050元,計(jì)算A公司債券目前的價(jià)值為多少?是否值得購買?
(2)B債券面值為1000元,5年期,票面利率為8%,單利計(jì)息,利隨本清,目前的市場(chǎng)價(jià)格為1050元,已經(jīng)發(fā)行兩年,計(jì)算B公司債券目前的價(jià)值為多少?是否值得購買?
?。?)C債券面值為1000元,5年期,四年后到期,目前市價(jià)為600元,期內(nèi)不付息,到期還本, 計(jì)算C債券的到期收益率為多少?是否值得購買?
(4)若甲公司持有B公司債券2年后,將其以1200元的價(jià)格出售,則投資報(bào)酬率為多少?
2、某投資者準(zhǔn)備進(jìn)行證券投資,現(xiàn)在市場(chǎng)上有以下幾種證券可供選擇:
(1)A股票,上年發(fā)放的股利為1.5元,以后每年的股利按5%遞增,目前股票的市價(jià)為15元。
?。?)B債券,面值為1000元,5年期,票面利率8%, 單利計(jì)息,到期一次還本付息。復(fù)利折現(xiàn),目前價(jià)格為1080元,假設(shè)甲投資時(shí)離到期日還有兩年。
(3)C股票,最近支付的股利是2元,預(yù)計(jì)未來2年股利將按每年14%遞增,在此之后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng),增長(zhǎng)率為10%,股票的市價(jià)為46元。
如果該投資者期望的最低報(bào)酬率為15%,請(qǐng)你幫他選擇哪種證券可以投資(小數(shù)點(diǎn)后保留兩位)。
?。≒/F,15%,1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561
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