2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》第十二章練習(xí)題

　　2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開(kāi)始，為了幫助參加2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目練習(xí)題，希望對(duì)廣大考生有所幫助。

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于普通股籌資定價(jià)的說(shuō)法中，正確的是（ ）。

　　A、首次公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行價(jià)格應(yīng)由發(fā)行人與承銷(xiāo)的證券公司協(xié)商確定

　　B、上市公司向原有股東配股時(shí)，發(fā)行價(jià)格可由發(fā)行人自行確定

　　C、上市公司公開(kāi)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%

　　D、上市公司非公開(kāi)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)

　　2、A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。2011年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司2010年12月31日總股數(shù)1000萬(wàn)股為基數(shù)，每10股配2股。配股說(shuō)明書(shū)公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)為5元/股，配股價(jià)格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，該配股權(quán)的價(jià)值為（ ）元/股。

　　A、4.83

　　B、0.17

　　C、1.5

　　D、4

　　3、下列關(guān)于債券的表述中，不正確的是（ ）。

　　A、當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行債券

　　B、提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

　　C、當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，可以提前贖回債券

　　D、用發(fā)行新債券得到的資金來(lái)贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法

　　4、相對(duì)于普通股籌資而言，不屬于長(zhǎng)期債務(wù)籌資特點(diǎn)的是（ ）。

　　A、籌集的資金具有使用上的時(shí)間性

　　B、不會(huì)形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)

　　C、需固定支付債務(wù)利息

　　D、資本成本比普通股籌資成本低

　　5、從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，與長(zhǎng)期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。

　　A、籌資速度快

　　B、籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　C、籌資成本小

　　D、籌資彈性大

　　6、下列關(guān)于長(zhǎng)期借款籌資的表述中，正確的是（ ）。

　　A、企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率

　　B、按照國(guó)際慣例，大多數(shù)長(zhǎng)期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴(yán)格限制借款企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資規(guī)模，而不限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模

　　C、按照國(guó)際慣例，大多數(shù)長(zhǎng)期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目

　　D、若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同

　　7、某公司于2009年1月1日發(fā)行票面年利率為5%，面值為100萬(wàn)元，期限為5年的長(zhǎng)期債券，每年支付一次利息，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為3%。公司所發(fā)行債券的發(fā)行價(jià)格為（ ）萬(wàn)元。

　　A、109.159

　　B、105.115

　　C、100.545

　　D、100.015

　　8、下列關(guān)于普通股的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（ ）。

　　A、面值股票是在票面上標(biāo)有一定金額的股票

　　B、普通股按照有無(wú)記名分為記名股票和不記名股票

　　C、無(wú)面值股票的價(jià)值隨公司財(cái)產(chǎn)的增減而變動(dòng)，股東對(duì)公司享有的權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的大小，不能直接依股票標(biāo)明的比例而定

　　D、A股是供我國(guó)內(nèi)地個(gè)人或法人買(mǎi)賣(mài)的，以人民幣標(biāo)明票面金額并以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票

　　9、假設(shè)ABC公司總股本的股數(shù)為200000股，現(xiàn)采用公開(kāi)方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為10元/股。老股東和新股東各認(rèn)購(gòu)了10000股，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，在增發(fā)價(jià)格為8.02元/股的情況下，老股東和新股東的財(cái)富變化是（ ）。

　　A、老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富也增加18000元

　　B、老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富減少18000元

　　C、老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富也減少18000元

　　D、老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富增加18000元

　　10、A公司上年屬于普通股凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，經(jīng)股東大會(huì)決議，計(jì)劃8月末發(fā)行股票3000萬(wàn)股，發(fā)行前總股數(shù)為5000萬(wàn)股，注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核后預(yù)測(cè)本年度屬于普通股凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，經(jīng)考查，公司的發(fā)行市盈率為30.則公司的股票發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（ ）元。

　　A、20.00

　　B、25.00

　　C、24.00

　　D、25.50

　　11、下列關(guān)于股權(quán)再融資的表述中，不正確的是（）。

　　A、股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

　　B、配股一般采用網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，配股價(jià)格由主承銷(xiāo)商和發(fā)行人協(xié)商確定

　　C、公開(kāi)增發(fā)有特定的發(fā)行對(duì)象，而首次公開(kāi)發(fā)行沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象

　　D、在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，并降低凈資產(chǎn)收益率

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于普通股的說(shuō)法中，正確的有（ ）。

　　A、公司向法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票

　　B、始發(fā)股是公司第一次發(fā)放的股票

　　C、無(wú)記名股票轉(zhuǎn)讓無(wú)需辦理過(guò)戶手續(xù)

　　D、無(wú)面值股票不在票面上標(biāo)出金額和股份數(shù)

　　2、下列屬于非公開(kāi)增發(fā)新股認(rèn)購(gòu)方式的有（ ）。

　　A、現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)

　　B、債權(quán)認(rèn)購(gòu)

　　C、無(wú)形資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)

　　D、固定資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)

　　3、以公開(kāi)間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)包括（ ）。

　　A、發(fā)行范圍廣，易募足資本

　　B、股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

　　C、有利于提高公司知名度

　　D、發(fā)行成本低

　　4、長(zhǎng)期借款的償還方式有（ ）。

　　A、定期支付利息、到期一次償還本金

　　B、定期等額償還

　　C、平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分

　　D、先歸還利息，后歸還本金

　　5、與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點(diǎn)包括（ ）。

　　A、籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　B、籌資限制較多

　　C、增加公司信譽(yù)

　　D、可能會(huì)分散公司的控制權(quán)

　　6、在我國(guó)，配股的目的主要體現(xiàn)在（ ）。

　　A、不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　B、由于每股收益的稀釋?zhuān)ㄟ^(guò)折價(jià)配售對(duì)老股東進(jìn)行補(bǔ)償

　　C、增加發(fā)行量

　　D、鼓勵(lì)老股東認(rèn)購(gòu)新股

　　7、下列關(guān)于債券付息的說(shuō)法中，正確的有（ ）。

　　A、付息頻率越高，對(duì)投資人吸引力越大

　　B、債券的利息率一經(jīng)確定，不得改變

　　C、如果債券貼現(xiàn)發(fā)行，則不發(fā)生實(shí)際的付息行為

　　D、付息方式多隨付息頻率而定

　　8、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是確定股票發(fā)行價(jià)格的一種方法，下列表述中正確的有（ ）。

　　A、運(yùn)用該方法的公司，實(shí)際的發(fā)行價(jià)格通常比計(jì)算出來(lái)的每股凈現(xiàn)值低20%～30%

　　B、運(yùn)用該方法的公司，其市盈率往往低于市場(chǎng)平均水平

　　C、該方法主要適用于前期投資大、初期回報(bào)不高的公司

　　D、該方法能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值

　　9、相對(duì)于普通股籌資而言，屬于負(fù)債籌資特點(diǎn)的是（ ）。

　　A、籌集的資金具有使用上的時(shí)間性

　　B、不會(huì)形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)

　　C、需固定支付債務(wù)利息

　　D、資本成本比普通股籌資成本低

　　三、計(jì)算題

　　1、某公司擬發(fā)行債券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付利息一次。

　　請(qǐng)回答下列問(wèn)題：

　　（1）如果市場(chǎng)利率為8%，發(fā)行價(jià)格為多少？

　　（2）如果市場(chǎng)利率為10%，發(fā)行價(jià)格為多少？

　?。?）如果市場(chǎng)利率為6%，發(fā)行價(jià)格為多少？

　?。?）請(qǐng)根據(jù)計(jì)算結(jié)果（保留整數(shù)），指出債券發(fā)行價(jià)格種類(lèi)及各種價(jià)格下票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系。

　?。≒/F，3%，20）＝0.5537，（P/F，4%，20）＝0.4564，（P/F，5%，20）＝0.3769

　?。≒/A，3%，20）＝14.8775，（P/A，4%，20）＝13.5903，（P/A，5%，20）＝12.3.4622

　　2、甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當(dāng)年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為3500萬(wàn)元，目前普通股為5000萬(wàn)股，計(jì)劃發(fā)行新股2500萬(wàn)股，發(fā)行日期為當(dāng)年5月31日。

　　要求回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：

　　（1）假定公司期望發(fā)行股票后市盈率達(dá)到30，計(jì)算合理的新股發(fā)行價(jià)；

　　（2）假設(shè)經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，該公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)為5元，目前市場(chǎng)所能接受的溢價(jià)倍數(shù)為3.5倍。計(jì)算新股發(fā)行價(jià)格；

　?。?）假設(shè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師經(jīng)過(guò)分析認(rèn)為，該公司未來(lái)5年每股產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量均為1.2元，以后可以按照2%的增長(zhǎng)率長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)公允的折現(xiàn)率為8%，確定發(fā)行價(jià)格時(shí)對(duì)每股凈現(xiàn)值折讓20%，計(jì)算新股發(fā)行價(jià)格。

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