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2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練：資本市場(chǎng)效率（9.6）
信念和斗志宜聚，懈怠和悲觀宜散；我們的斗志因信念而燃起，不懈怠、不悲觀，落實(shí)每一個(gè)知識(shí)點(diǎn)。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校注會(huì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)排名名列前茅，本著這個(gè)信念，不懈怠并持之以恒的學(xué)習(xí)，定會(huì)有所收獲。以下為注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練，今天你練了嗎？更系統(tǒng)性的練習(xí)題，請(qǐng)報(bào)班獲取題庫(kù)>>
多選題
下列關(guān)于資本市場(chǎng)效率程度的表述中，正確的有（ ）。
A、在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，投資基金的經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，可以獲得超額收益
B、在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，投資人不能從公開的和非公開的信息分析中獲得超額利潤(rùn)，所以內(nèi)幕消息無用
C、在弱式有效市場(chǎng)中，投資者通常是不能獲取收益的
D、在無效市場(chǎng)中，通過歷史信息的分析可以獲得超額收益
【正確答案】 BD
【答案解析】 在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，技術(shù)分析、基本分析和各種估價(jià)模型都是無效的，各種投資基金不能取得超額收益。投資基金的經(jīng)理們根據(jù)公開信息選擇股票，他們的平均業(yè)績(jī)應(yīng)當(dāng)與市場(chǎng)整體的收益率大體一致，選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤；在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，股價(jià)已包含歷史信息、公開信息和內(nèi)幕信息，因此再分析內(nèi)幕信息是無用的，選項(xiàng)B的表述正確；在弱式有效市場(chǎng)中，股價(jià)已包含歷史信息，通過歷史信息的分析是不能獲得超額收益的，即利用歷史信息的投資策略所獲取的平均收益，不會(huì)超過“簡(jiǎn)單購(gòu)買／持有”策略所獲取的平均收益，選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤；在無效市場(chǎng)中，證券歷史信息對(duì)證券價(jià)格變動(dòng)仍有影響，通過歷史信息分析可以獲得超額收益，選項(xiàng)D的表述正確。（經(jīng)典題解357頁）
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