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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：普通股籌資（2022.11.30）
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單選題
甲公司用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決策，已知長(zhǎng)期債券籌資與普通股籌資的每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)為200萬元，優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)是300萬元，如果甲公司預(yù)測(cè)未來每年息稅前利潤(rùn)是160萬元，下列說法中，正確的是（?。?/p>
A、應(yīng)該用普通股融資
B、應(yīng)該用優(yōu)先股融資
C、可以用長(zhǎng)期債券也可以用優(yōu)先股融資
D、應(yīng)該用長(zhǎng)期債券融資
查看答案解析
【答案】
A 【解析】
發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長(zhǎng)期債券與普通股的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，所以，發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時(shí)只需考慮發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)200萬元即可。當(dāng)預(yù)測(cè)未來每年息稅前利潤(rùn)大于200萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資；當(dāng)預(yù)測(cè)未來每年息稅前利潤(rùn)小于200萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資，即選項(xiàng)A正確。
【點(diǎn)評(píng)】本題各籌資方案每股收益直線為：
根據(jù)圖示可知，這類題目中，與普通股的每股收益無差別點(diǎn)的EBIT的數(shù)額越大，意味著相同的EBIT對(duì)應(yīng)的每股收益越小。
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