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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：每股收益無(wú)差別點(diǎn)法（2023.06.02）
成長(zhǎng)是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒(méi)有埋怨，沒(méi)有氣餒，沒(méi)有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經(jīng)歷都在為破繭做準(zhǔn)備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的備考也是一樣。想要過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，你就必須腳踏實(shí)地的一點(diǎn)點(diǎn)的去學(xué)習(xí)。每天進(jìn)步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。
單選題
（2020年）甲公司用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決策，已知長(zhǎng)期債券與普通股的無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)是200萬(wàn)元，優(yōu)先股與普通股的無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)是300萬(wàn)元，如果甲公司預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)是360萬(wàn)元，正確的是（?。?。
A、應(yīng)該用普通股融資
B、應(yīng)該用優(yōu)先股融資
C、可以用長(zhǎng)期債券也可以用優(yōu)先股融資
D、應(yīng)該用長(zhǎng)期債券融資
查看答案解析
【答案】
D 【解析】
發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長(zhǎng)期債券與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，所以，在息稅前利潤(rùn)相同時(shí)，發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時(shí)只需考慮發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)200萬(wàn)元即可。當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)大于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資；當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)小于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資。說(shuō)明：每股收益無(wú)差別點(diǎn)法，判斷規(guī)則可以簡(jiǎn)單地記為“大債小股”，即預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)（或銷售量、銷售額）大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（或銷售量、銷售額）時(shí)，選擇債務(wù)籌資方案，而當(dāng)前者小于后者時(shí)，使用增發(fā)普通股方案。還可以直接把已知的息稅前利潤(rùn)（或銷售量、銷售額）數(shù)值代入各方案，求出各個(gè)方案的每股收益，選擇每股收益最高的方案。
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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