注冊會計師《財務成本管理》每日一練：期權(quán)投資策略（2023.05.14）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：亞瑟 2023/05/14 09:24:46　字體：大小

屠格涅夫曾這樣說“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學會吃得起苦?！毙腋Ｍ鶃碇灰祝晕覀兌家驘o前。注冊會計師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風破浪之后，我們一定都會看到美麗的風景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。

多選題

下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（?。?。

A、保護性看跌期權(quán)可以將損失鎖定在某一水平上，但不會影響凈損益

B、如果股價大于執(zhí)行價格，拋補性看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈損益

C、預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略

D、只要股價偏離執(zhí)行價格，多頭對敲就能給投資者帶來凈收益

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【答案】

【解析】

保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時凈損益的預期也因此降低了（相對于單獨投資股票而言），所以選項A的說法不正確；如果股價大于執(zhí)行價格，拋補性看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價格，由于不需要補進股票也就鎖定了凈損益，因此選項B的說法正確；預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略，因為只要股價偏離執(zhí)行價格，多頭對敲的凈收入（等于股價與執(zhí)行價格的差額的絕對值）就大于0，所以選項C的說法正確；計算多頭對敲凈收益時，還應該考慮期權(quán)購買成本，股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，采用多頭對敲策略才能給投資者帶來凈收益，因此選項D的說法不正確。

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