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2023注會財管易錯題解析：債券價值（六）
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錯題點評：
下列關(guān)于每間隔一段時間支付一次的債券價值的說法中，不正確的有（ ）。
- A、當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值
- B、當(dāng)市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值
- C、當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小
- D、當(dāng)市場利率不變時，溢價出售債券的計息期越短，債券價值越大
【正確答案】AB
【答案解析】當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，所以選項A的說法不正確。選項B的說法僅僅適用于連續(xù)支付利息的債券，所以不正確。隨著到期時間（距離到期日的時間間隔）的縮短，由于折現(xiàn)期間越來越短，所以，折現(xiàn)率（市場利率）變動對債券價值的影響越來越小，即選項C的說法正確。債券票面利率與市場利率的差額越大，從而導(dǎo)致債券價值與債券面值差額越大。溢價出售的債券，計息期越短（即利息支付頻率越快），則有效票面利率高于有效市場利率的差額越大，債券價值高于債券面值的差額越大，即價值越大，選項D的說法正確。
點評：本題考核債券價值的影響因素，題目有一些難度，正確率很低。市場利率是折現(xiàn)率，市場利率越高，債券價值越低，所以市場利率高于票面利率的時候，是折價債券，此時的債券價值低于面值。選項B如果是分期支付利息的債券，債券價值波動性變動，不是逐漸下降，所以B不對。注意D的計息期越短，則付息頻率越高。
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