【決勝十月 魔鬼集訓(xùn)】2016年注會(huì)《財(cái)管》第十三章測(cè)試

　　2016年注會(huì)考試在即，目前為止，我們已經(jīng)進(jìn)入到全面鞏固和沖刺階段。為了讓大家能夠進(jìn)一步認(rèn)識(shí)和了解自己的學(xué)習(xí)程度，檢驗(yàn)大家的學(xué)習(xí)成果，網(wǎng)校特別為大家準(zhǔn)備各科目各章節(jié)檢測(cè)題目，從第一章開始，系統(tǒng)集訓(xùn)操練。希望大家踴躍參與，堅(jiān)決拿下這塊陣地，直到最后的勝利！以下是注會(huì)《財(cái)管》第十三章章節(jié)測(cè)試。

一、單項(xiàng)選擇題

1. 某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買1組認(rèn)股權(quán)證和債券組合，該債券面值每份1000元，期限20年，票面利率為8%，每年年末付息，同時(shí)附送20股認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，在到期前每股認(rèn)股權(quán)證可以按22元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股，預(yù)計(jì)第10年末的股價(jià)為50.99元/股。假設(shè)該投資者購(gòu)買1份附認(rèn)股權(quán)證債券，且在第10年年末行權(quán)，則根據(jù)上述資料計(jì)算的該投資者稅前收益率為（ ）。[（P/F，11%，10）=0.3522，（P/F，11%，20）=0.124，（P/A,11%，20）=7.9633]

A.8%

B.10.05%

C.12.59%

D.10.61%

2. 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資成本的表述正確的是（ ）。

A.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認(rèn)股權(quán)證的稅前籌資成本應(yīng)處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間

D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

3. 若公司直接平價(jià)發(fā)行普通債券，利率必須達(dá)到8%才能成功發(fā)行，如果發(fā)行股票，公司股票的β系數(shù)為1.2，目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為5%，若公司目前適用的所得稅稅率為25%，則該公司若要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，其稅前融資成本應(yīng)為（ ）。

A.8%到16.77%之間

B.8%到13.33%之間

C.小于8%

D.大于13.33%

4. 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ ）。

A.可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者

B.可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較低者

C.可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本可以用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)估計(jì)

D.計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受  

二、多項(xiàng)選擇題

1. 下列關(guān)于優(yōu)先股特點(diǎn)的表述中，正確的有（ ）。

A.與債券相比，不支付股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)

B.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益

C.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除

D.優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資沒(méi)有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本

2. 以股票為標(biāo)的物的認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)有（ ）。

A.在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

B.都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

C.均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)

D.認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的都可以用布萊克-斯科爾斯模型

3. 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)的說(shuō)法中正確的有（ ）。

A.如果將來(lái)公司發(fā)展良好，股票價(jià)格會(huì)大大超過(guò)執(zhí)行價(jià)格，原有股東會(huì)蒙受較大損失

B.通過(guò)發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

C.附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)

D.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%

4. A公司發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元/股；不可贖回期為5年，5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1050元，此后每年遞減10元。目前每股價(jià)格為20元，每股股利為1元，股利預(yù)期增長(zhǎng)率為6%。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為7%。則根據(jù)上述資料計(jì)算的下列各項(xiàng)正確的有（ ）。

A.5年末轉(zhuǎn)換價(jià)值為1070.58元

B.5年末底線價(jià)值為1070.58元

C.可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本6.25%

D.該方案對(duì)投資人缺乏吸引力

5. 下列關(guān)于租賃的說(shuō)法中，正確的有（ ）。

A.按照我國(guó)稅法規(guī)定，經(jīng)營(yíng)租賃的租金可以直接在稅前扣除

B.按照我國(guó)稅法規(guī)定，融資租賃的租金可以直接在稅前扣除

C.目前我國(guó)稅務(wù)的租賃分類與會(huì)計(jì)的分類不一致

D.稅法規(guī)定租賃的分類標(biāo)準(zhǔn)采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)租賃的分類和標(biāo)準(zhǔn)確

6. 在差額法下的融資租賃決策評(píng)價(jià)中，下列說(shuō)法正確的有（ ）。

A.租賃資產(chǎn)成本是租賃方案的一項(xiàng)現(xiàn)金流入，包括買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)等全部購(gòu)置成本

B.租賃期稅后現(xiàn)金流量是租賃方案的一項(xiàng)現(xiàn)金流出，包括租金支付額、租金抵稅額和失去的折舊抵稅

C.期末資產(chǎn)現(xiàn)金流量是承租人失去的一項(xiàng)現(xiàn)金流入，包括余值變現(xiàn)、余值變現(xiàn)收益納稅或損失抵稅

D.對(duì)于租賃費(fèi)現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率應(yīng)采用項(xiàng)目的必要報(bào)酬率，對(duì)于資產(chǎn)期末現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債券的稅后成本

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