2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（二十三）

為了使廣大學(xué)員在備戰(zhàn)2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)更快的掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校在此精選了注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》科目的練習(xí)題供學(xué)員參考，祝大家備考愉快，夢(mèng)想成真。

1、單選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的是（ ）。

A、認(rèn)股權(quán)證籌資可以提高相應(yīng)債券的利率

B、認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差

C、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資

D、發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

【正確答案】 A

【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率。所以選項(xiàng)A的說法不正確。

2、多選題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資的敘述中，正確的有（ ）。

A、與普通股相比，籌資成本高

B、存在股價(jià)大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)

C、存在股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)

D、利率比純債券利率低，籌資成本也比純債券低

【正確答案】 BC

【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本高于債券，低于普通股。選項(xiàng)A錯(cuò)誤；利率比純債券利率低，但是籌資成本比純債券高。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3、單選題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的是（ ）。

A、債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者，構(gòu)成了底線價(jià)值

B、轉(zhuǎn)換價(jià)值＝股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例

C、贖回期安排在不可贖回期之前

D、假設(shè)債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則可以轉(zhuǎn)換為50股

【正確答案】 B

【答案解析】 因?yàn)槭袌?chǎng)套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，這也形成了底線價(jià)值，所以選項(xiàng)A的說法不正確；轉(zhuǎn)換價(jià)值＝股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例＝當(dāng)前股價(jià)×（1＋增長(zhǎng)率）n×轉(zhuǎn)換比例，所以選項(xiàng)B的說法正確；贖回期安排在不可贖回期之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項(xiàng)C的說法不正確；轉(zhuǎn)換比率是債權(quán)人通過轉(zhuǎn)換一張可轉(zhuǎn)換債券可獲得的普通股股數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

4、多選題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，不正確的有（ ）。

A、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期短于債券的期限

B、設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益

C、設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是為了保護(hù)債券投資人的利益

D、設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券發(fā)行方的利益

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限，所以選項(xiàng)A的表述不正確。設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，強(qiáng)制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券，所以選項(xiàng)B的表述不正確。設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的，因此，是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益，所以選項(xiàng)C的表述不正確。設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)D的表述不正確。

5、單選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說法中，正確的是（ ）。

A、認(rèn)股權(quán)證籌資靈活性較高

B、認(rèn)股權(quán)證的估值比較容易

C、可以降低相應(yīng)債券的利率

D、附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票

【正確答案】 C

【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差，所以選項(xiàng)A的說法不正確；由于認(rèn)股權(quán)證的期限長(zhǎng)，在此期間的分紅情況很難估計(jì)，所以，認(rèn)股權(quán)證的估值十分麻煩，即選項(xiàng)B的說法不正確；認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率，所以選項(xiàng)C的說法正確；附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

6、多選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說法中，不正確的有（ ）。

A、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券，認(rèn)股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率

B、發(fā)行價(jià)格比較容易確定

C、認(rèn)股權(quán)證籌資靈活性較高

D、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資

【正確答案】 BC

【答案解析】 由于認(rèn)股權(quán)證的期限長(zhǎng)，在此期間的分紅情況很難估計(jì)，認(rèn)股權(quán)證的估價(jià)十分麻煩，通常的做法是請(qǐng)投資銀行機(jī)構(gòu)協(xié)助定價(jià)，選項(xiàng)B的說法不正確；認(rèn)股權(quán)證籌資主要的缺點(diǎn)是靈活性較差，選項(xiàng)C的說法不正確。

7、單選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)共同點(diǎn)的說法中，正確的是（ ）。

A、兩者均有固定的行權(quán)價(jià)格

B、兩者行權(quán)后均會(huì)稀釋每股價(jià)格

C、兩者行權(quán)后均會(huì)稀釋每股收益

D、兩者行權(quán)時(shí)買入的股票均來自二級(jí)市場(chǎng)

【正確答案】 A

【答案解析】 期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日期之前的任何特定時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個(gè)特定期間以特定價(jià)格購(gòu)買特定數(shù)量的公司股票。所以，選項(xiàng)A的說法正確。股票看漲期權(quán)的持有人行權(quán)，其股票來自二級(jí)市場(chǎng)，因此，不會(huì)引起股數(shù)的增加，不會(huì)稀釋每股價(jià)格和每股收益，即選項(xiàng)B和選項(xiàng)C的說法不正確；認(rèn)股權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí)，股票是新發(fā)行股票，來自一級(jí)市場(chǎng)，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。 

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