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2019資產(chǎn)評估師練習題答疑精華：溢價發(fā)行債券籌資額計算
2019年資產(chǎn)評估師考試備考初期，相信大家對《資產(chǎn)評估相關知識》科目的學習中或多或少都會有一些疑惑吧！你們是如何解決的？遇到問題是略過，還是研究例題直到弄明白，到群里跟考生們一起討論？還是直接提交到答疑板里，讓專業(yè)老師進行答復？無論是從時間上還是準確率上講，以及從點到面的整體掌握。毫無疑問，“提交到答疑板里等待老師答復”這一項，效率是最高的。
為了幫助大家更高效備考2019資產(chǎn)評估師考試，正保會計網(wǎng)校特從課程答疑板中精選了資產(chǎn)評估師學員普遍出現(xiàn)的問題，并給出詳細答疑。希望對大家有幫助！
【試題內(nèi)容】
東方公司計劃2017年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測算，公司原來項目的息稅前利潤為500萬元，新項目投產(chǎn)后會帶來1000萬元的息稅前利潤。
現(xiàn)有甲、乙兩個籌資方案：
甲方案：按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券，期限為5年，面值為1000元，每年年末付息，發(fā)行費率為5%；
乙方案：增發(fā)2000萬股普通股，發(fā)行價格為4元/股，發(fā)行費率為8%，該公司采用固定股利政策，每股股利為0.6元。
兩方案均在2016年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設備投入使用。
東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負債為1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。
1 、甲方案發(fā)行債券的資本成本為（ ）。已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，2%，5）＝4.7135，（P/F，2%，5）＝0.9057
A、5.26%
B、3.98%
C、2.23%
D、3%
【正確答案】 C
【答案解析】 120%×1000×（1－5%）＝1000×6%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）
提問內(nèi)容
不都是除以1-發(fā)行費率嗎，這里怎么是乘號了？
老師回復
【老師回復】
本題中，債券面值是1000元，按照面值的120%增發(fā)，所以發(fā)行價格是1000*120%，但需要繳納5%的發(fā)行費，所以實際的籌資額就是1000*120%*（1-5%），是要用乘法的。
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