不同行業(yè)財務(wù)人如何看匯率波動

    受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對中國加征關(guān)稅預(yù)期等影響，近日人民幣對美元匯率有所波動，突破了7元。中國實施的是以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的波動是由這一機(jī)制決定的,這是浮動匯率制度的應(yīng)有之義。從全球市場角度觀察，作為貨幣之間的比價，匯率波動也是常態(tài)，有了波動，價格機(jī)制才能發(fā)揮資源配置和自動調(diào)節(jié)的作用。

那么屬于不同行業(yè)的財會人又是如何看待這次匯率波動呢？我們邀請了來自各行業(yè)的ACCA會員就此話題進(jìn)行了分享，希望來自財會第一線人員的感受可以幫您從另外一個角度看待匯率波動。

“破七”有利有弊，因為一方面我們有出口業(yè)務(wù)，肯定有利于產(chǎn)品出口，并且上半年我們海外市場拓展團(tuán)隊一直在開發(fā)北美市場，對他們來說這應(yīng)該是個好消息。但是另外一方面，我們也有國際經(jīng)營，在美國的企業(yè)仍然處于需要國內(nèi)扶持的階段，匯率破7對我們來說扶持的成本提高了，同時在美企業(yè)近期不停的在做本地化工作，匯率的破七對他們心理上產(chǎn)生消極作用。

整數(shù)關(guān)口的突破更多的是心理影響，如果是長期的趨勢那對進(jìn)口件占比多的會有負(fù)面影響，對進(jìn)口車的價格也會有影響，對國產(chǎn)合資車的中高端車型可能是個利好。

如果平時通過匯率的漲或者跌來賺取收益可能會比較困難，應(yīng)該關(guān)注今年企業(yè)的匯兌損益是否會對本期利潤產(chǎn)生較大影響，套期保值必須作為目前財務(wù)人員應(yīng)該了解掌握的內(nèi)容。

02弘陽集團(tuán)控股總部財務(wù)管理中心稅務(wù)總監(jiān) 姚朝釵

我們公司是一家以實業(yè)為本的綜合類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)涵蓋商業(yè)運(yùn)營、地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)服務(wù)等行業(yè)和領(lǐng)域，主要業(yè)務(wù)收入來源于中國境內(nèi)經(jīng)營收入，涉及跨境投融資活動，境外業(yè)務(wù)主要與美元相關(guān)。近一年來，人民幣兌美元貨幣的浮動，可能會對公司派發(fā)境外股東股息紅利、償還美元外債本息帶來影響，引起融資成本上升，并拉低經(jīng)營業(yè)績。

房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有類金融屬性，高杠桿和高周轉(zhuǎn)是重要行業(yè)特征。高杠桿帶來高利息支出，而人民幣兌美元匯率走低帶來的宏觀調(diào)控力度加大和資金成本進(jìn)一步上升，可能會出現(xiàn)房價下行、融資環(huán)境趨緊（房企遇到“錢荒”），行業(yè)發(fā)展速度放緩，甚至可能會發(fā)生部分中小型房企因資金鏈問題而被“擠出市場”。此外，從產(chǎn)業(yè)鏈上看，人民幣兌美元匯率走低引起的上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)口原材料成本的上升，也會對房地產(chǎn)行業(yè)的利潤形成“擠壓效應(yīng)”。

匯率對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有重要影響。財務(wù)人員應(yīng)對匯率變動予以必要關(guān)注，尤其是直接從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)或跨境投融資規(guī)模較大的企業(yè)。匯率變動會直接或間接影響上游供應(yīng)商成本變動，也會影響下游消費(fèi)者的購買能力，增加企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營的不確定性；匯率變動也會對跨境投融資活動產(chǎn)生直接影響，除考慮項目本身的投資收益或融資的利息支出外，還需要重點(diǎn)關(guān)注匯率變動帶來的正面或負(fù)面影響。

財務(wù)人員應(yīng)提高對匯率變動的預(yù)見性，盡可能選擇匯率較為穩(wěn)定的幣種進(jìn)行結(jié)算，降低匯率變動影響。如外匯敞口較大，可考慮通過衍生產(chǎn)品工具進(jìn)行套期保值，如向銀行等金融機(jī)構(gòu)購買遠(yuǎn)期、掉期、期貨或期權(quán)等金融產(chǎn)品。

03Capvision CFO  Catherine Xu

對我們公司來說“破七”是個利好， 因為我們以美元結(jié)算的業(yè)務(wù)匯款較多，而美元的付款較少，美元的升值會給公司帶來資產(chǎn)上的升值。

對服務(wù)性的行業(yè)，如果涉及外匯部分的只是為國外客戶在國內(nèi)提供服務(wù)，國外客戶付款，而從國外購買的服務(wù)相對較少，在這種情況下，匯率變化大會直接體現(xiàn)在損益上。在目前美金升值的情況下， 因為要執(zhí)行的合同較多，對該行業(yè)是利好。

匯率變化對財務(wù)人日常工作至常見的就是在收匯,結(jié)匯和日常交易中產(chǎn)生的匯兌損益的處理。財務(wù)人應(yīng)對如何應(yīng)對有基本認(rèn)知：

1. 匯率變化頻繁的情況下, 記帳匯率不宜固定,而是采用實際交易的匯率或月初月末的匯率；

2. 對于進(jìn)口材料比例較高的企業(yè), 進(jìn)口產(chǎn)生的應(yīng)付帳款較多, 為避免匯率變化帶來的匯兌損失, 在結(jié)算貨幣強(qiáng)勢的情況下,應(yīng)盡可能安排提前付款；

3. 外幣收款可以考慮遠(yuǎn)期結(jié)匯鎖定匯率的方式規(guī)避風(fēng)險；

4. 從業(yè)務(wù)段入手, 和客戶的合同中約定匯率或約定匯率造成的波動風(fēng)險共同分擔(dān)。

04潮域集團(tuán)財務(wù)及投資總監(jiān) Christine Zeng

我們的主要業(yè)務(wù)是涉外高端長租公寓/私募基金行業(yè)。美元破七，短期資本市場外資的流出導(dǎo)致至近股市波動較大，我們的股票投資組合影響很大；短期對我們長租公寓沒有太大影響，但由于人民幣走低的預(yù)期增強(qiáng)，可能會導(dǎo)致大批實業(yè)外資撤離，進(jìn)而影響我們涉外租賃業(yè)務(wù)。影響的幅度有待觀察。

匯率的變化對我們行業(yè)的影響可能是長期的，主要是看宏觀經(jīng)濟(jì)如何彌補(bǔ)匯率貶值導(dǎo)致的沖擊；同時匯率對外大幅貶值可能會導(dǎo)致通貨膨脹，所有行業(yè)都殃及池魚。

財務(wù)人的賬目匯兌損益要及時確認(rèn)，同時對外匯敞口比較大的業(yè)務(wù)要做好對沖。

05尼爾森（中國）財務(wù)副總裁 黃衍智

對于破7，我不意外。這個對于我們在中國的業(yè)務(wù)有所幫助，因為我公司的客戶有70%都是外企，人民幣的貶值將對他們的費(fèi)用來說，是減少了。我們總體對外匯的依賴以及受影響較少。

對于跨國企業(yè)來說，匯率波動需要總體的考慮。要做杠桿也是至好在總部設(shè)，因為這樣可以全盤考慮。

匯率以及其他經(jīng)濟(jì)走勢對各行各業(yè)的影響，財務(wù)人可以第一時間發(fā)現(xiàn)和判斷未來情形。

06前20強(qiáng)房地產(chǎn)公司的集團(tuán)財務(wù)管理中心融資部助理總監(jiān) Charlotte Xia

我們公司雖然是香港上市公司，但是房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)主要集中在國內(nèi)，境外融資和部分內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)融來的錢基本在境外使用， 所以，匯率影響對我們公司整體影響不大。

目前有少量在談的跨境融資業(yè)務(wù)， 境外資方提出對于鎖匯成本要相應(yīng)提高50bp-70bp（今年上半年通過掉期鎖匯成本基本為0）， 但如果市場價格波動仍然會隨時調(diào)整。

房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨的風(fēng)險是國內(nèi)的政策風(fēng)險，國家對于境外融資境內(nèi)使用的使用用途也做了嚴(yán)格限制， 所以相較之下， 匯率風(fēng)險反而微乎其微了。

正常外匯貿(mào)易方面，外幣結(jié)算時關(guān)注匯率帶來的匯兌損益變化，疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)和稅收的相關(guān)影響有可能影響進(jìn)出口數(shù)量；跨境融資方面，影響鎖匯成本，會加大融資的難度和規(guī)模等等。

宏觀來看，匯率破7意味著中美貿(mào)易繼續(xù)升級，美元要與人民幣脫鉤的節(jié)奏。中美進(jìn)入硬碰硬的階段。需要重新審視所在行業(yè)，是否需要調(diào)整戰(zhàn)略應(yīng)對變局。

從會員的反饋來看，此次匯率波動，并未造成巨大影響，但作為專業(yè)的財會人士，大家一致認(rèn)為要時刻保持宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感度，為企業(yè)提供有預(yù)見性的建議和可行方案。