CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Dividends and Stock Splits

在Equity中，Dividends and Stock Splits是非?；A(chǔ)的內(nèi)容。同學(xué)們需要掌握相關(guān)概念，為更深層次的學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)。

【考試科目】CFA一級(jí)：Equity

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Dividends and Stock Splits

現(xiàn)金股息（Cash dividends）是直接以現(xiàn)金形式向股東支付分紅?，F(xiàn)金股息可以是定期分紅（Regular dividends）也可以是一次性的特殊分紅（Special dividends）。

定期分紅（Regular dividends）是公司按計(jì)劃定期發(fā)放一部分利潤(rùn)作為股息。長(zhǎng)期穩(wěn)定的定期分紅是公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定的標(biāo)志。特殊分紅（Special dividends）是在定期分紅的基礎(chǔ)上發(fā)放的一次性分紅。很多周期性公司會(huì)在公司經(jīng)營(yíng)情況好的時(shí)候發(fā)放特殊分紅，和股東分享利潤(rùn)，這樣做的好處是可以保持發(fā)放股息的靈活性。

股票分紅（Stock dividends）是通過(guò)給股東發(fā)放額外股票份額的方式發(fā)放的分紅。股票分紅通常以百分比的方式表示，例如20% stock dividend的意思是所有股東都會(huì)獲得20%的額外股票份額。

拆股（Stock splits）是把現(xiàn)有的每一股股票分成幾等份，增加股數(shù)。雖然股數(shù)增加了但每股的價(jià)格也隨之下降，每一位股東的總財(cái)富不變。拆股通常用比率表示，例如3-for-1 stock split就是1股拆成3股。現(xiàn)在拆股比股票分紅更常見(jiàn)。

并股（Reverse stock splits）與拆股相反，并股是把幾股合并成1股，從而減少總股數(shù)、增加每股價(jià)格，每一位股東的總財(cái)富仍然不變。

股票回購(gòu)（share repurchase）是指發(fā)行公司在二級(jí)市場(chǎng)上買回自己的股票?；刭?gòu)也是一種向股東發(fā)放現(xiàn)金的方法。公司回購(gòu)股票可以支持股價(jià)，抵消員工股權(quán)激勵(lì)對(duì)股權(quán)的稀釋，還可以釋放一種信號(hào)，即管理層認(rèn)為現(xiàn)在的股價(jià)是低估的。在資本利得稅低于股息稅的國(guó)家，投資者會(huì)更喜歡股票回購(gòu)。

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