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CMA考試《財(cái)務(wù)決策》重要考點(diǎn)：投資中心績(jī)效考核
CMA考試中對(duì)投資回報(bào)率、剩余收益考查的很多，經(jīng)常會(huì)以不同形式考核。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校教學(xué)老師將為大家全面地梳理一下投資中心績(jī)效考核的兩個(gè)指標(biāo)。希望在考前對(duì)大家的復(fù)習(xí)有所幫助。
（一）投資回報(bào)率（ROI）
投資回報(bào)率（ROI）=經(jīng)營(yíng)收益/投資額
注意：上式中分子經(jīng)營(yíng)收益是指息稅前收益，即EBIT。
投資回報(bào)率越高，該部門的資產(chǎn)使用效率就越高。
優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，容易比較。
缺點(diǎn)：（1）會(huì)計(jì)政策不一致可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)收益不一致，比如先進(jìn)先出與后進(jìn)先出、直線折舊與加速折舊下，收益會(huì)不一致；
（2）投資額選擇的影響。一般計(jì)算ROI時(shí)分母中使用的投資額是扣除折舊后的資產(chǎn)凈值，這就會(huì)導(dǎo)致在收益相同的情況下，越老的部門其資產(chǎn)的凈值越小，ROI會(huì)被高估；
（3）可能導(dǎo)致與公司目標(biāo)不一致。ROI是一個(gè)短期績(jī)效考核指標(biāo)，管理者為了在短期內(nèi)提高部門的ROI，可能會(huì)放棄一些有長(zhǎng)期價(jià)值的項(xiàng)目或投資，比如放棄那些高于公司整體回報(bào)率但是低于本部門回報(bào)率的項(xiàng)目，或者減少未來(lái)會(huì)帶來(lái)收益的長(zhǎng)期資本投入。
（二）剩余收益（RI）
剩余收益（RI）=經(jīng)營(yíng)收益-投資額*資本成本
注意：上式中經(jīng)營(yíng)收益是指息稅前收益，即EBIT；
資本成本是指投資者要求的至低報(bào)酬率。
只要剩余收益大于0，說(shuō)明該項(xiàng)目能夠給企業(yè)帶來(lái)額外的收益，就應(yīng)該接受該項(xiàng)目。
優(yōu)點(diǎn)：它是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，只要項(xiàng)目的回報(bào)率高于公司的資本成本，就可以接受，克服了ROI目標(biāo)不一致的缺點(diǎn)。
缺點(diǎn)：RI也是一個(gè)短期指標(biāo)，管理者為了短期內(nèi)提高RI,也會(huì)放棄一些有價(jià)值的長(zhǎng)期資本投入。
有意向報(bào)考CMA 的考生可點(diǎn)擊下方按鈕進(jìn)行免費(fèi)預(yù)評(píng)估，了解報(bào)考條件。
【我要糾錯(cuò)】 責(zé)任編輯：晴
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